【实时脱水研报】光伏企业拿料提产诉求强，重视明年工业硅的紧缺

今年以来光伏产业链硅料价格已经翻了一倍，企业反馈本周新签价格接近17万元吨，对应6月中下旬执行。中金公司走访了硅料生产企业。

点评:
对于后市价格判断，企业认为硅料成为今年供给最紧缺环节，下游新进入者拿料提产诉求强，因此预判价格上涨可能还将持续,一定程度上挤压下游利润空间。

今年Q4预计行业内多家企业，包括通威、大全(预计10月4E项目投产)、特变（预计9月老产能冷氢化检修完成、明年一季度新产能还原炉扩能技改完成）等将有产能增量爬坡释放，行业对于明年起硅料价格松动回落有曾遍预期，但对于硅料价格下行时点以及回落幅度存在较天分歧。部分圣业认为合理水平在7~9方完吨(海外进口料成本线)，部分认为明年会回落至5万完吨(去年二季度水平)。

行业预计原材料工业硅粉涨价是明年的不确定因素，今年以来工业硅价格已出现上涨（去年13.5万元吨，今年市价15~16万元吨)，主要由于下游太阳能、半导体行业需求增加，叠加南方枯水期+火电环保约束，工业硅产能释放较慢(主要系环保问题)，企业预计今年工业硅价格会保持坚挺。明后年随硅料产能释放拉动对工业硅需求提升，企业呼吁对工业硅紧缺和价格抬升做好准备。

长期来看，硅料行业周期性仍较难平抑，硅料企业针对2023~25年的潜在产量也开始签订长单，价格上部分企业和从业者认为价格有涨有跌为市场行为，而硅料广的化工属性【启停难)放大了这一波动，因此很难着到平抑硅料价格的手段，部分企亚讨论提升利润稳定性的可能途径。

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