【脱水研报】OLED产能仅次于京东方，6条产线折旧到期每年省5.4亿

OLED产能仅次于京东方，6条产线折旧到期每年省5.4亿，柔性屏19年Q4已实现供货；此涨价品蠢蠢欲动，湖北有全国40%的产能受限——0212脱水研报

摘要：
1、深天马A：近期面板价格有所上涨，券商深度研报覆盖了深天马A。公司TPS智能手机出货量和LCD打孔屏出货量均排名全球第一，柔性AMOLED规划产能全球第三，次于三星和京东方。短期逻辑在于LTPS屏幕单机价值量提升、6条a-si产线折旧将陆续到期，每年将节省5.4亿成本。中长期看点在于AMOLED，武汉AMOLEDG6产线一期柔性屏，已在4Q19向品牌客户供货。

2、磷肥：湖北磷酸一铵占全国40%，磷酸二铵占全国25%，大部分企业没有复产，其他地区的开工率也明显偏低，全球供需拐点也同步出现，磷铵产能持续缩减。而需求端，3/4月是春耕肥料需求旺季，估计将出现供需缺口。标的方面：云天化（二铵龙头&弹性最大，磷肥产能超过300万吨）、三泰控股（100万吨磷酸一铵产能，其中15万吨是工业级）。

3、奥克股份：占据国内减水剂40%份额，同时向下游延伸布局电解液DMC，是国内唯一成功打通EO酯交换法生产DMC流程的企业，受益电动车带来的需求快速增长。券商预计公司19-21年净利润3.49/4.67/5.51亿，PE仅为11/8/7倍。

4、汤臣倍健：近日公司life-space益生菌粉剂已获得国食健“蓝帽子”批文，比市场预期提前3-4月拿下，券商预计2020年铺货快速增加可至30%，做到2-3亿收入。长期life-space益生菌在线下有望成长为10-15亿的大单品。

正文：
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