【脱水研报】史无前例的爆发力度+五年千亿空间+国产替代全垒打

【脱水研报】史无前例的爆发力度+五年千亿空间+国产替代全垒打

5G独属新机遇！史无前例的爆发力度+五年千亿空间+国产替代全垒打，龙头已底部放量连阳要压不住了；接棒黄金最稳的板块

摘要：
1、火电：近期电力分析师纷纷表示“当下是板块年内最佳配置时间窗囗”。核心增配信号是整个宏观大环境出现了不少扰动因素，而火电作为逆周期板块有超额收益。此外微观成本端煤价亦有超期下跌可能，已现旺季下跌异现象。对标 华电国际、华能国际。

2、SPN：①5G承载网必备的全新念，将同时应用于固网宽带和基站回传，呈现“一统江湖”的态势；②五年超千亿空间，招标会被安排到2019Q3末或Q4初，预计下半年进入第一波建设高峰期，对标：SPN方面深度布局的核心品种 中兴通讯、烽火通信。

3、数据港：公司背靠上海国资委，99%营收来源国内云计算大户BATN，将是5G流量10倍级爆发下最纯正受益者。机房能耗最低、净化率最高、成长速度最快，将在18个月内开始交付阿里合计82亿的项目。产能扩张速度非常快，目标在运机柜1万个，19年扩到2万个，2021年达到3.6万个。

4、造纸：调整了一年多的纸价开始企稳、铜板、双胶和白卡纸从19年2月开始发布涨价函，截至19年5月共发布5论涨价函，落实4轮，白卡/双胶/铜版纸分别提价500/200/300元吨。6月淡季三大纸种价格却保持稳定并未下滑。8月旺季来临，预计木浆系成品纸价格仍有上涨空间，机构关注度高的太阳纸业，10年前的老挝布局的林浆纸一体化项目，今年起成本端改善将逐步兑现到业绩中。

1、接棒黄金最稳的板块！迎来年内最佳配置窗口期，助攻的还有成本端猛烈下跌（海通证券）

近期电力分师纷表示“当下是火电板块年内最佳的配置时间窗口”

核心增配信号是整个大环境出现了不少扰动因素，而火电作为逆周期板块在该背景下往往有超额收益。除宏观大势外，微观上火电的投资机会主要看煤价，还有超预期的下跌可能。