【机构调研】这家锂业龙头一季度业绩再创历史新高，电池业务布局

【机构调研】这家锂业龙头一季度业绩再创历史新高，电池业务布局加速

调研要点：
①赣锋锂业：200余家机构抱团调研这家锂业龙头，公司一季度业绩再创历史新高，规划2025年前形成30万吨碳酸锂当量的供应能力，电池业务布局加速；
②复旦微电：这家FPGA芯片龙头一季度业绩大幅提升，14/16nm十亿门级产品2023年量产出货；
③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一
赣锋锂业于5月16日接待200余家机构电话调研，基于目前的判断，公司认为到2025年全球市场会达到150万吨碳酸锂当量以上的需求规模，而公司已经规划了在2025年前形成不低于30万吨碳酸锂当量的供应能力。

除了公司在江西省新余、宁都、上饶等地的产能布局外，公司也积极考虑在国内的其他地区形成产能，包括内蒙、四川等地未来均有一定规划。同时公司的海外布局也较为广泛，包括阿根廷、墨西哥等地的项目产能，所有的规划加在一起将在2025年前形成30万吨碳酸锂当量的供应能力。

此外，在动力与储能电池方面，目前公司已建成7GWH产能，其中2021年投产的3GWH产线可以满产，新建成的4GWH产线还在调试。固态电池方面，预计规划的2GWH第一代固态电池产能在今年逐步释放。在消费电池方面，公司近期的TWS电池产能进一步提高，并且加强了自动化能力，也实现了成本方面的下降。未来赣锋锂电会加强动力电池的产能布局，公司的第二代固态电池的主要销售目标是动力电池领域。

公司2022年一季度营业收入53.65亿元，同比增加233.91%；归母净利润35.25亿元，同比增加640.41%。光大证券分析师认为，公司一季度业绩再创历史新高，3月公司实现归母净利润21.25亿元左右，超过1月和2月之和。公司一季度业绩优异主要原因为公司锂盐产品价格同比上年大幅增长。

截至2021年12月，公司电池级碳酸锂产能为4.3万吨/年，电池级氢氧化锂产能为8.1万吨/年。根据公司公告，在2022年将会形成1万吨碳酸锂当量的回收规模，并预计在2023年形成2.5万吨碳酸锂当量的回收规模。目前公司固态电池已经在东风E70上装车，公司将积极拓展下游，推动半固态、固态电池的研发。

A股相关上市公司中，中矿资源是中国电池级氟化锂的主要生产商与供应商，具有3000吨/年电池级氟化锂、6000吨/年电池级碳酸锂产能。融捷股份旗下全资子公司融达锂业锂矿是国内唯一已进入供应渠道的在产锂辉石大型矿山，目前具有105万吨/年露天开采能力及45万吨/年矿石处理的选矿能力。

公司二
复旦微电于5月16日召开业绩说明会，公司在国内FPGA芯片设计领域处于领先地位，于2018年率先推出亿门级国产FPGA,是国内最早推出亿门级FPGA产品的厂商。公司的FPGA主要应用于高速通信、信号处理、图像处理、工业控制等应用领域。

针对人工智能、大数据以及物联网等应用领域，公司基于28nm工艺制程上研发的，采用CPU+FPGA+AI或者CPU+FPGA+GPU融合架构的PSoC，为人脸识别、计算机视觉等新兴领域提供性价比更优、可靠性更高的人工智能解决方案。2021年度，PSoC产品也实现了规模生产与销售，获得了用户的高度认可，需求量持续增长中。

公司2022年一季度实现营业收入7.76亿元，同比增长54.54%，环比增长4.16%；实现归母净利润2.33亿元，同比增长169.62%，环比增长84.92%。

中泰证券分析师认为，公司一季度业绩大幅增长，盈利水平回升带动利润释放。2021年受制于产能瓶颈，部分产品供不应求，随着公司产能缓解以及各产品线不断优化产品结构，提升高毛利高附加值产品占比，公司业绩有望不断超预期。

目前公司可提供千万门级、亿门级FPGA芯片以及PSoC等系列的产品，主推的28nm产品渗透率不断提升，截至2021年底公司累计向300+家客户销售28nm相关FPGA产品。此外14/16nm十亿门级FPGA研发不断推进，预计2021-2022年进行流片，2022年提供产品初样，2023年量产出货；PSoC产品主要应用于高速通信、信号图像处理以及工控等领域，已获得客户高度认可，2021年前三季度获千万级销售收入，随着公司积极协调产能满足下游需求，2022年有望高增长。

A股相关上市公司中，新洁能是国内最早同时拥有沟槽型功率MOSFET、超结功率MOSFET、屏蔽栅功率MOSFET及IGBT四大产品平台的本土企业之一，产品电压已经覆盖了12V~1700V的全系列产品。台基股份拥有完整的大功率半导体器件生产线，具有年产功率半导体器件200万只以上的能力，是国内大功率半导体器件主要的提供者之一。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。