缩量震荡预计持续，当前适当淡化风格选择

本周五震荡，中证1000小幅回升，前期强势的上证50、沪深300走弱，成交量继续收缩至7400亿，北向流出37亿。

创业板连续8日收阴，市场活跃度也重回4月份的接近地量水平，市场短期的风险偏好在持续下滑，从全A指数看就是逐步开启二次探底的走势（权重此前早已开启二次探底之路）。纯粹从时空来看，第一波大涨（5-7月）后的回调幅度来看，当前似乎还不太够。海通证券统计一般历次二次探底的上证指数、万得全A、创业板指平均回撤13%左右，回吐前期50-70%左右的涨幅，成交量萎缩62%。当前看出了创业板外，别的指数回撤幅度还不到平均水平：

因此未来一段时间市场大概率仍会缩量震荡调整一段时间，消化4月以来的获利盘，以及调整基本面预期。当然这段时间之中市场也将有博弈，二十大利好预期+技术面逐步接近前底，多头资金仍有博弈空间。

而中期震荡区间的打破仍需要等待宏观周期的大方向，目前来看全球以及国内经济最困难的时刻可能在明年（全球库存周期向下+滞涨+国内地产、出口走弱）。现在连基本面预期较强的美国，纳指、道指均已接近前底，国内风险偏好类似5、6月份逆全球提升仍较难。

而至于风格切换的讨论，当前宜适当淡化。成长连续调整后相对于价值的性价比有所回升，考虑到当前宏观的弱势独立景气仍稀缺，因此成长股或开启大分化，上证50/中证1000的风格预期趋于阶段平衡。展望更远一些，风险偏好受压制的背景之下，价值整体或偏优，但具备超额受益的公司仍是业绩能够持续兑现的小盘成长股。

机会挖掘
1、北溪一号停产检修发现新问题，输欧天然气无期限断供成既定事实，这家公司正投入巨资加强国外油气资源控制权

俄罗斯天然气工业股份公司9月2日晚发布公告称，在与西门子代表共同对波尔托瓦亚泵站Trent 60气体压缩机组进行的例行维护工作中，发现机组存在漏油问题并已签署确认设备漏油的报告，并准备消除故障，但是没有地方可以进行维修工作。西门子公司表示，只有专业维修企业才能完全排除漏油故障。俄气公告中强调，北溪管道的天然气运输已经完全停止，直到故障能够完全消除。

点评：俄气表示，由于发现新的技术问题，其通往欧洲的关键天然气管道无法在周六按计划重启。俄气周五晚间发布声明称，发现涡轮机存在漏油，需要解决这个问题后才能重启管道，无法获知管道恢复可能需要多长时间。俄罗斯联邦技术监督局向俄气公司发出警告，检测到的故障和损坏不能确保燃气涡轮机安全无事故运行，应立即采取适当措施，暂停Trent 60涡轮机组的进一步运行。

公司方面，中曼石油主营勘探开发、油服工程、石油装备制造三大业务板块，公司在国内竞购获得新疆温宿油气区块，境外收购岸边油气田，公司拟增加昕华夏迪拜持股权至51%，从而间接控制哈萨克斯坦坚戈油气田区块；新潮能源主营石油、天然气的勘探、开采、销售,公司在美国德克萨斯州拥有Hoople油田、Howard和Borden油田两处油田资产，已探明油气经济可采储量达3.15亿桶油当量；九丰能源是燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商，已形成涵盖国际采购、仓储加工、运输销售、终端应用解决方案等较为完整的清洁能源产业链业务体系。

2、HJT电池迎来里程碑式突破，产业龙头拿下10GW级异质结光伏组件订单，这家公司已建成首期HJT电池生产线，未来产能将扩增4倍

近日，华晟新能源和中国电建集团华东勘测设计研究院正式签署光伏组件采购合作框架协议。2022年-2025年，电建华东院将从华晟新能源采购10GW异质结光伏组件用于公司承建的光伏电站EPC项目。电建华东院隶属于中国电力建设集团，自2011年开始进入光伏EPC，已形成光伏领域勘察设计、工程总承包、投资运营能力。

点评：华晟新能源CEO周丹表示，华晟新能源计划今年实现2.7GW项目投产，启动7.5GW+扩产，拟于2024年实现10GW项目满产，同时启动IPO，融资扩产10GW。他还表示，到今年年底，希望HJT电池全成本接近PERC电池，HJT组件全成本与PERC组件全成本打平甚至胜出。目前在制造端1.0时代，华晟已实现正毛利，正努力在今年内把公司2.0异质结做到制造端正毛利。

公司方面，金刚玻璃已建成1.2GW异质结电池生产项目，目前该项目正处于量产爬坡阶段，公司拟与控股股东合资新建4.8GW高效异质结电池片及组件项目；爱康科技已建设220MW异质结电池片生产线，正在建设新的异质结电池片生产线，项目完成后将实现异质结电池自有产能约2GW，公司已建设2.4GW组件项目，目前已全部投产；海源复材拟建设合计3.3GW高效异质结电池片生产线项目，公司正在建设3GW高效组件生产线项目。

公告淘金
盟升电子：拟募资不超3亿元，用于电子对抗装备科研及生产中心建设项目
迈为股份：安徽华晟拟向公司采购7.2GW异质结电池生产设备，共计12条生产线
密尔克卫：拟收购久帝化工70%股权，拓展化学品分销领域业务线
高德红外：子公司收到广汽埃安零部件开发试制通知书
中科电气：子公司拟与重庆弗迪设立合资公司，专注于负极材料制造
比亚迪：前8月新能源汽车累计销量同比增长267%
飞龙股份：再次成为零跑科技某项目电子水泵供应商
豫园股份：拟出售金徽酒13%股份
丽岛新材：拟募资不超3亿元，用于新能源电池集流体材料等新型铝材项目
兰卫医学：拟定增募资不超6.64亿元，用于省级实验室建设项目等
钧达股份：高效太阳能电池片生产基地项目二期增加2GW产能
新亚制程：控股股东拟协议转让公司7.76%股份
西部创业：控股股东拟转让12.28%公司股份给宁夏煤业
天铁股份：子公司签署2640万元氯化锂合同

龙虎榜解读
欢瑞世纪：市场情绪转折的高标，其意义在于打开赚钱效应的空间，欢瑞世纪虽然和卫星通信无关，但是其高度在一定程度上决定着卫星通信的高度，高标和题材的共振在早年有比较多的案例，比如恒立实业、九鼎新材、东方通信等。明日关注欢瑞世纪T字板的可能。

合众思壮：卫星这块核心最核心的应该是三维通信的反包，其次是波导股份的身位，明天这两个股应该都是一字。再往下辨识度比较高的是合众思壮和盈方微，盈方微因为小鳄鱼一家独大如果出货不一定好接，所以关注合众思壮为主。公司在北斗高精度方面处于行业领先地位，拥有首款四通道GNSS射频芯片+支持星基增强芯片+高可靠引擎；率先提出星基导航辅助系统-中国精度系列。可以将精度最高做到厘米级。

寒武纪：卫星这个大板块中，细分最强的是芯片，消息面上和英伟达刺激有关，但更重要的是寒武纪的反包。其反包强度很高，难度较大，虽然尾盘炸板但瑕不掩瑜。目前A股上市公司中也仅有寒武纪能做自动驾驶芯片，其第一款自动驾驶芯片已经流片，公司预计今年下半年量产，之后会搭载到一汽某自主品牌的车型上。