2023-12-28 中证投资参考（星期四）

2023-12-28 中证投资参考（星期四）

【今日导读】
＞核能综合利用窗口期来临 首个供汽项目即将完工
＞全球首款钠离子纯电量产车下线 行业有望迎关注
＞钙钛矿技术迭代速度超预期 产业化进程或将加速
＞激光雷达近期催化剂云集 关注产业链投资的机会

【中证视点】
核能综合利用窗口期来临 首个供汽项目或年底完工
----------
中国核电12月26日在投资者互动平台表示，国内首个核能供应工业供汽项目预计今年年底即可完工。据悉，中核集团江苏田湾核电蒸汽供能项目是国内首个工业用途核能供汽工程，项目建成后，每年供汽量可达480万吨，可实现每年减少燃烧标准煤40万吨，等效减排二氧化碳107万吨、二氧化硫184吨、氮氧化物263吨。目前，相关石油化工企业均非常看好由“华龙一号”或高温气冷堆进行工业供汽，实际需求也较为迫切。
核能是清洁低碳、安全高效的稳定基荷能源，在清洁替代和能源生产与消费革命的转型中具有突出优势。核能不仅能发电，而且作为零碳排放的能源供给形式，目前正在从原有单一电力供应转向多领域多用途应用拓展。核能在清洁供暖、工业供汽、海水淡化、制氢、核动力船舶、同位素生产等方面可以发挥重要作用。以工业供汽为例，因为大型的化工基地需要配套供给工业供汽，受限于碳排放，新增火电、气电十分受限，核能供汽正好可弥补这一空缺。工业供暖供汽的效益是非常好，因为核能供汽理论上效率可以达到100%，高于核能蒸汽转换发电的效率。核能多用途利用的应用场景广泛，包括跟石化行业的耦合，它的定价就是以特定参数的蒸汽多少元每吨来计算，具有良好的经济性。
核能综合利用逐渐迎来“窗口期”。可关注：
1）中国核电(sh601985) 沿海储备的厂址能够支持未来中长期的发展。公司掌握的具备核准条件厂址常年维持在8-10台，且根据国家核准情况滚动更新。公司秦山地区已实现了4000户的核能供暖以及海盐县城工业相关的工厂供热；田湾核电工业产业提供核能供汽也投入运营在即。
2）中国广核(sz003816) 积极开展核能新技术研发以及核能综合利用的研究，目前公司参股的惠州中洞抽蓄项目主体工程于2022年12月23日正式开工，其他项目也在按计划开展相关工作。核能供暖方面，东北首个核能供暖示范项目红沿河核电站核能供暖项目已经实现向周边城镇提供清洁供暖。
3）江苏神通(sz002438) 随着我国投入运行的核电机组越来越多，核电阀门的维护、维修等备件、服务需求也将逐步扩大，今后在备件、替换及维修服务领域，公司将大有作为。此外，随着我国核能应用技术的不断进步，在核能供暖、核能供蒸汽等民生和工业生产领域也必将带来更多的核电阀门市场需求。

【热点聚焦】
全球首款钠离子纯电量产车下线 行业有望迎关注
----------
12月27日，江淮钇旗下的钠电版花仙子正式下线，成为全球首款钠电池量产车型。预计新车将于明年1月开始批量交付给消费者。这款车型采用了中科海钠提供的钠离子圆柱电芯，并搭载了江淮钇研发的蜂窝电池结构，具备永不自燃的安全特性。
钠电池作为一种重要的动力电池品种，有望与磷酸铁锂电池形成相互补充的产业格局，成为一种低成本的解决方案，助推大众化电动车的普及。钇威科技董事长夏顺礼表示，钠电池的推广应用将为电动车市场带来新的发展机遇。展望未来，随着钠电池技术的不断进步和成熟，将为电动车技术的革新和市场的发展注入了新的动力。
上市公司中，联得装备(sz300545) 在钠离子电池方面已有深度的布局；中欣氟材(sz002915) 目前正在布局双氟磺酰亚胺锂、双氟磺酰亚胺锂、FEC等锂电池相关的新能源项目，同时公司也将在钠电池布局相关产品，如六氟磷酸钠。

【产业观察】
钙钛矿技术迭代速度超预期 产业化进程加速
----------
近日，由中国华能牵头建设的全球最大商用尺寸兆瓦级钙钛矿组件光伏示范项目在华能青海共和光伏电站全面投运，标志着我国钙钛矿光伏电池技术从产线到商用示范的重大跨越，为钙钛矿光伏电池技术进一步升级迭代提供数据支撑，加速推进产业化进程。
华能青海分公司依托青海省丰富的太阳能资源，联合华能清洁能源技术研究院、昆山协鑫光电以及众多国家级科研院所和高校在青藏高原开展高海拔、强紫外线条件下钙钛矿光伏组件示范。持续开展技术攻关和过程调试，实现平米级钙钛矿量产线核心装备的开发，完成了钙钛矿组件从材料到工艺装备的上下游全产业链升级，核心设备国产化率达到90%以上，钙钛矿组件尺寸达到1米×2米，组件的转换效率不断刷新纪录。
点评：相较于传统的晶硅太阳能电池，钙钛矿太阳能电池由于具备强光吸收能力、光谱吸收范围广泛等优势，被认为具有更高的光电转化效率、更低的原料成本以及更广泛的应用领域。业内人士表示，钙钛矿电池产业化的一大挑战是大面积制备的问题，小尺寸组件经济性有限，钙钛矿组件要实现量产，需要把尺寸做大。然而，钙钛矿薄膜大面积制备会面临不均匀性、电阻率升高等问题，转化效率会大幅下降。而随着更多资源和研发力量的投入，钙钛矿产业化路上的障碍逐步排除。如近期极电光能再次刷新最大尺寸钙钛矿组件效率纪录，协鑫光电369mm×555mm钙钛矿叠层组件光电转换效率达到26.34%，再到全球最大商用尺寸兆瓦级钙钛矿组件光伏示范项目投运，都将积极推动钙钛矿光伏组件的应用和发展。
钙钛矿电池产业化趋势渐显，相关上市公司受益，捷佳伟创(sz300724) 已向十多家光伏头部企业和行业新兴企业及研究机构提供钙钛矿装备及服务；京山轻机(sz000821) 已有部分钙钛矿电池设备出货，并在积极布局其他钙钛矿电池设备并进行了相应的技术储备。公司光伏业务新厂房的投入使用，有助于公司生产效率、产能等方面的提升；万润股份(sz002643) 目前已有钙钛矿电池方面材料合作方数家，涉及多种钙钛矿太阳能电池材料。

助力自主可控 民用航空轮胎国产化再进一步
----------
中国科学院长春应用化学研究所是我国仿生合成橡胶的科研基地。经过多年联合攻关，科研团队通过对天然橡胶的分子结构和关键化学组分进行模仿，在今年实现了仿生橡胶合成技术的重要突破。科研人员介绍，目前仿生合成橡胶关键性能指标已达到进口特级天然橡胶的水平。实验证明，在极端工作条件下，前者制作的航空胎具有部分优势。其使用寿命，较天然橡胶制造的航空胎，提升35%以上。目前，中国已完成航空轮胎国产化技术全链条贯通和应用验证。
航空轮胎制造工艺极为复杂，被称为轮胎制造领域“皇冠上的明珠”，但是长期以来，其核心制造技术只被国外几家公司所掌控，航空轮胎核心技术的自主可控势在必行。据介绍，原材料是制约我国高端航空轮胎发展的第一步。2022年我国天然橡胶产量约74万吨，消费量却超过660万吨，近90%依赖进口。要实现稳定供给和大规模工业化生产目标，则非仿生合成橡胶这个办法莫属。业内认为，此次仿生合成橡胶的成功研发标志着我们已经将天然橡胶从农产品变成了工业品，不再依赖进口。可根据市场需求，动态调整生产量。有利于航空轮胎产业发展。布局航空轮胎的上市公司有森麒麟(sz002984) 、昊华科技(sh600378) 等。

【行业动态】
激光雷达近期催化剂云集 关注产业链投资机会
----------
全球及中国激光雷达解决方案市场排名第二的速腾聚创27日于港交所发布公告，将于2023年12月27日-2024年1月2日开启招股，本次拟发行2290.98万股股份，募资总额为9.85亿港元，预期将于2024年1月5日上市。此前一日，全球激光雷达领导者禾赛科技宣布，自成立以来激光雷达累计交付量突破30万台，成为全球首个达成该成就的车载激光雷达公司。
激光雷达是车辆实现L3级以上智能驾驶的必备配置，今年被视为激光雷达普及之年，众多标榜智能的车型均搭载了激光雷达。近日，华为一个月内连发两款新车智界S7和问界M9，就搭载了华为最新192线激光雷达，展示了业界最强大的激光雷达以及其带来的智能驾驶和主动安全能力进阶。随着智能化技术的持续突破和升级，受无人驾驶车队规模扩张、高级辅助驾驶中激光雷达应用渗透率提升、以及机器人及智慧城市建设等领域需求的推动，中国激光雷达市场驶入快车道，产业链有望受益，建议关注永新光学(sh603297) 、赛微电子(sz300456) 等。

小米澎湃OS启动新标识 人车家全生态正式闭环
----------
小米创办人、董事长兼CEO雷军27日在微博分享了两个信息，一是小米澎湃OS启动新标识，将以全新的形象与大家见面；二是随着即将发布的小米汽车，小米的“人车家全生态”正式闭环，迎来了“跨越”一刻。
据悉，小米澎湃OS凭借XiaomiHyperConnect跨端互联框架，打通了包括小米汽车在内的200多个品类，高效连接全球超六亿设备，覆盖了用户95%以上的生活场景。
随着小米首款汽车发布，公司将现有的软硬件场景与汽车互联，打造人车家全生态，产业链有望迎来发展机遇。相关公司中，长盈精密(sz300115) 向小米提供消费电子零组件产品；光弘科技(sz300735) 是小米重要的合作伙伴，为客户提供包括多款畅销手机产品在内的消费电子、新兴的汽车电子等领域的制造服务。

【信息追踪】
政策继续发力 管网及污水处理补助资金提前下发
----------
近期，江苏、吉林、浙江、河北、安徽、广东六省提前下达了2024年中央城市管网及污水处理补助资金预算，金额近30亿元，用于支持有关项目开展，其他省份政策正在陆续出台。补助资金叠加专项债资金及银行配套贷款跟进支持，年底前一些基建项目将加快形成实物工作量，相关投资增速有望小幅上行。
另据了解，国家发改委等近日下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。第二批项目清单包括以海河、松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升工程、重点自然灾害综合防治体系建设工程等领域项目。
综上，水利及水务板块将受益政策扶持及基建提速。其中，水务运营企业进入成熟稳定运营期，行业无较大资本支出，运营收入稳定，现金流情况良好，部分优质A股上市水务企业保持高股息率。建议关注洪城环境(sh600461) 、重庆水务(sh601158) 及首创环保(sh600008) 等。

【休刊启事】
根据国家有关2023年节假日休假的通知和沪深交易所休市安排，《中证投资参考》12月31日休刊，1月3日正常出刊。