2023-12-25 中证投资参考（星期一）

2023-12-25 中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞存款利率继续下调 可多角度布局高股息板块
＞国航官宣拟订购C919 关注大飞机产业链机会
＞城市空中交通未来已来 或撬动航空电池崛起
＞业界首个 中移动完成5G车联网规模技术验证

【中证视点】
存款利率继续下调 可多角度布局高股息板块
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12月22日，工行、农行、交行、中行、招行均宣布存款挂牌利率调整正式生效。工行、农行等还同步下调了大额存单、特色存款等品类的存款利率，最高降幅达到30个基点。当前存款利率下调落地的主要是国有银行，但按照以往惯例，在国有银行下调后，存款降息的影响将向股份制银行、城商行、农商行依次传递。多位业内人士预计，未来将有更多的银行跟进下调存款利率。已有多家股份制银行拟于25日起调整各类存款利率。业内预计，存款利率下行势必引发市场对高股息板块关注。
另外，短期而言，市场情绪可能仍然会偏弱，而国内经济或许仍会处于弱复苏状态，结合历史规律，此时投资者会更加关注确定性，即业绩相对较为稳定的高股息板块。操作上，可沿三角度布局：1）水电等电力股。这个板块边际成本低、现金流充沛的特点决定了其分红能力较强，龙头企业长江电力(sh600900) 承诺分红率高达70%，且市场化电量占比较少、六库联调带来业绩的较强稳定性；2）煤炭板块。该板块丰沛现金流驱动高分红意愿和能力，且低估值赋予安全边际。可关注中国神华(sh601088) 等；3）高速公路防御性强且股息高。回顾过去10年，高速公路板块高股息标的累计收益率为203.86%，其中资本利得收益和股息收益大致各贡献总收益的一半。可关注粤高速A(sz000429) 等。

【热点聚焦】
国航官宣拟订购C919 关注大飞机产业链机会
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日前，国航发布定增公告，拟向特定对象发行A股股票拟募集资金总额不超过60亿元，定增用途则是用于购置飞机及补充流动资金，其中包括6架C919飞机及11架ARJ21飞机。国航同时表示，这17架飞机已取得民航局批复的规划文件，预计于2024-2025年交付。值得注意的是，在国航的公告中，还透露了国产飞机最新的目录价格，其中C919飞机目录单价为1.08亿美元，约合人民币7.67亿元；ARJ21飞机目录价格为0.38亿美元，约合人民币2.7亿元。据了解，与C919同座级的737MAX8和A320neo的目录价格分别约为每架1.22亿美元及1.11亿美元，比C919飞机的目录价格略贵。
国航此次订单意味着C919客机又迎来了新客户。中国商飞公司董事长贺东风9月初表示，C919的最新订单数量已经达到1061架，9月9日，第三架C919正式交付东航，交付速度持续加快。国产飞机C919的持续订购和交付也意味着，目前被波音和空客分羹的窄体客机市场，迎来了第三家竞争者，利好国内航空产业链发展，建议关注洪都航空(sh600316) 、博云新材(sz002297) 等。

【产业观察】
城市空中交通未来已来 或撬动航空电池崛起
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近日国家空管委发布《国家空域基础分类方法》。依据航空器飞行规则和性能要求、空域环境、空管服务内容等要素，将空域划分为A、B、C、D、E、G、W等7类，其中，A、B、C、D、E类为管制空域，G、W类为非管制空域。业界人士指出，政策的出台，将有助于低空经济走向规范化发展，释放更多潜力，城市空中交通未来已来。
事件推动方面，12月21日，城市空中交通（UAM）科技企业亿航智能宣布，旗下EH216-S无人驾驶载人航空器获得由中国民用航空局颁发的标准适航证，成为全球首个获得适航证的无人驾驶载人电动垂直起降（eVTOL）航空器。并开始向客户交付完成认证的EH216-S。此前不久，亿航智能宣布将业务拓展至阿联酋，其将与阿联酋当地企业合作，加入阿布扎比“智能和自动化交通产业（SAVI）集群”，并有望接获百架eVTOL订单。
另外，近日,2023届国际电动航空论坛正式召开,沃飞长空公开了旗下飞行汽车产品面向适航的新构型,并表示该原型机已经总装下线开始进行试飞工作。这意味着我国国内飞行汽车产业取得了新的进步。同时,在动力电池分会坛上,中国航空学会电动航空分会邀请沃飞长空等国内主要eVTOL主机厂参与共创,联合发布了“正常类eVTOL动力电池需求建议昆山共识”。在eVTOL电池动力电池供需匹配方面,为国内eVTOL研发和落地等方面提供了强大的助力。
飞行汽车领域动力电池前景光明。国内相关的政策规划促进该领域的发展。10月10日，工信部等四部门印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，其中提到了要突破高能量密度锂电池、高比功率氢燃料电池、高效率电推进系统等关键技术。满足电动航空器使用需求和适航要求的400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，500Wh/kg级产品小规模验证。有机构测算，动力电池将占整个飞行汽车市场规模的20%-30%，吸引众多电池巨头纷纷布局。
上市公司，比亚迪(sz002594) 与空客电池公司密切合作，共同致力于为航空航天各类飞行器研发新型电池；宁德时代(sz300750) 今年4月发布了最新的凝聚态电池，其单体能量密度达到500Wh/kg，适用于载人航空电动飞机。同时，宁德时代还表示目前正在与合作伙伴共同开发民航载人电动飞机项目；孚能科技(sh688567) 与国际知名eVTOL制造商达成合作，其中一款航空电池产品可以支持大约400多公里的续航里程。

特斯拉商储上海新项目启动 供应链受益
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近日，特斯拉宣布在上海正式启动了年产1万个Megapack固定式电池库的新大型工厂项目。根据特斯拉官方此前介绍，Megapack是一款功能强大的商用储能电池，可存储能源并供能，有助于稳定电网、预防断电。Megapack能够可靠、安全地为电网存储能源，既无需建造天然气调峰电厂，又避免断电。
据特斯拉初期规划年产商用储能电池可达1万台，储能规模近40GWh，产品提供范围覆盖全球市场。特斯拉储能超级工厂项目计划于2023年第三季度开工，2024年第二季度投产。特斯拉在上海投建Megapack工厂，将对国内储能供应链形成积极拉动。
相关公司众，三花智控(sz002050) 特斯拉一级供应商，储能涉及到温度控制，公司产品在相关领域已有应用；达瑞电子(sz300976) 已取得特斯拉的合格供应商资质，有部分储能设备功能性器件产品已交货。

【行业动态】
业界首个 中移动完成5G车联网规模技术验证
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近日，中国移动研究院组织召开了“5G车联网新技术试验总结研讨会”，中国信通院、广汽等16家合作伙伴参会，共同分享和讨论本次技术试验的成果及经验，并对车联网产业发展趋势及后续合作规划展开了深入探讨，标志着业界首个面向车联网典型业务的5G网络性能规模验证圆满完成。前期，中国移动联合合作伙伴在上海、广东、江苏、重庆等地启动5G车联网新技术试验，历时7个月，系统性验证了基于车联网典型业务的5G现网网络性能、新技术方案及业务性能。
另外，中国信息通信研究院近期发布《车联网白皮书（2023年）》。报告指出，车联网国际竞争日趋激烈，随着人工智能、5G和C-V2X直连通信、大数据等技术加速在汽车领域应用，车联网已成为推动数字时代新经济发展的重要手段。报告提到，全球汽车工业变革开启智能网联下半程，各国竞相布局智能网联，美欧日韩多举措抢占智能网联协同发展战略制高点。美国批准自动驾驶商用，发布《无人驾驶汽车乘客保护规定》加速车联网部署计划草案；欧盟完善自动驾驶商用配套举措；日本《道路交通法》修正案正式实施，开启L4自动驾驶服务；韩国选择LTE-V2X技术，纳入新车评价规定。与此同时，我国在自动驾驶测试验证、应用示范及商业化推广方面处于并跑阶段，在网联技术融合创新方面仍然处于领跑地位。基建方面，截至2023年10月，全国部署车联网路侧通信单元超8500套，相比去年同期增长超2000套。已完成超7000多公里道路的智能化改造。
相关布局上市公司，万集科技(sz300552) 与包括中国电信、中国移动、中兴通讯、中国信科及东风集团、广汽集团、北汽集团等公司在内的行业伙伴有广泛业务联系，公司开发的5G-V2X车载通信终端具有车内外通信、高精定位、E-call、OTA、远程诊断、远程控制等核心功能，且已获得国家电信设备进网许可，成为目前可完全自主设计开发的国产5G终端厂家之一；广和通(sz300638) 与中国移动签署战略合作协议，双方就高精度定位服务达成战略合作，促进物联网的定位基础设施建设。公司还率先加入中国联通物联网产业联盟RedCap工作组。

助力短剧出海 首届中国短剧全球化峰会将开
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“首届中国短剧全球化峰会”将于12月27日在北京拉开帷幕。本次峰会由麦炽科技主办，将邀请中文在线、枫叶互动、北京点众、快手短剧、刀锋互娱、爱奇艺、哔哩哔哩、九州短剧、上海嘉书、花房集团等众多知名企业参与。活动旨在为短剧行业的从业者提供实际助力，建立价值性的商业联系，集合针对海外的资质版权方、平台方、承制方、剧本创作方、流量主、服务商、投资方等，从商业洞察到市场落地全打通，打造最大接触面的行业交流会议。
短剧，一种以短小精悍、高反转、强刺激为特点的新兴内容形式，近年来在国内外市场掀起了一股热潮。首届中国短剧全球化峰会的举办将为行业公司带来更多关注和机遇。可关注芒果超媒(sz300413) 芒果TV与抖音发布“精品短剧扶持计划”，强强联合；遥望科技(sz002291) 的小程序短剧平台正在试运营当中，自制短剧正在拍摄，自制内容与平台预计十二月正式上线。

【信息追踪】
都市圈再扩容 市域铁路建设提速可期
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近日，上海市域铁路标准化联盟成立大会暨第一届第一次全体成员大会召开，会议发布了《上海市推进市域铁路标准化建设实施方案（2023-2026年）》。据悉，上海市域铁路标准化联盟也是全国首个地方市域铁路标准化工作技术组织。上海已有机场联络线、南汇支线、嘉闵线、示范区线等多条市域铁路处于建设中。按照规划，未来本市将形成1000公里的市域铁路。目前，长三角地区已进入区域一体化协调发展的关键时期，《方案》标准体系更加健全，为上海交通强国建设和引领现代化都市圈发展提供技术支撑。
点评：都市圈经济是新型城镇化高质量发展的重要载体，而市域铁路是推进都市圈建设的重要抓手。今年年初，沈阳市市长在央视节目上表示，沈阳都市圈已获国家发改委批复。此后，杭州、郑州、广州、深圳和青岛都市圈也以不同方式由地方发布获批消息，获批都市圈数量快速增加。都市圈规划建设始于2019年国家发改委出台的《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，加上今年“非正式”发布的6个都市圈，国家发改委已先后批复南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆、武汉、杭州、沈阳、郑州、广州、深圳和青岛等13个都市圈。此外，广东近日发布了广州、深圳、珠江口西岸、汕潮揭、湛茂五大都市圈发展规划。规划期为2023—2030年，展望至2035年，为五大都市圈明确发展路线图。可以预期，在都市圈扩围下未来市域铁路建设有望加快，可关注天铁股份(sz300587) 、众合科技(sz000925) 等产业链个股。