白药控股混改获突破，“白药模式”有望成国企混改模板
时间：2016-12-29 22:34 来源：股窜网 作者：股窜网 阅读：次
【投资关键词】机器人、炭黑、铁路、煤机、超导、药品流通
一、机器人：双环传动（002472）、埃斯顿（002747）
29日工信部、发改委等联合印发《关于促进机器人产业健康发展的通知》，针对产业低水平重复建设、轻关键零部件制造问题，提出推动机器人产业理性发展，加强零部件等关键短板突破，大力培育龙头企业等。当日工信部还发布了《工业机器人行业规范条件》，提出工业机器人本体生产企业年营收不低于5000万元或年产量不低于2000台套，集成应用企业年收入总额不低于1亿元。
点评：机器人“十三五”规划提出，到2020年关键零部件自给率达50%以上。在行业需求快速释放以及进口替代的推动下，机器人产业将迎来千亿级市场。
二、炭黑：黑猫股份（002068）、龙星化工（002442）、永东股份（002753）
受市场库存偏低推动，炭黑企业酝酿新一轮提价，预计每吨涨500元至700元，涨幅近10%。今年以来，炭黑价格已累计上涨40%。在环保整顿压力下，主产区均存在不同程度减产，目前山西、河北等地炭黑生产企业降负荷生产，场内炭黑供应继续收缩，企业议价能力增强。
点评：券商研报认为，随着环保整顿和供给侧改革持续推进，炭黑行业未来3至4年，年产能有望出现年均2%以上的下滑。近期多家轮胎企业发布涨价通知，也为炭黑市场提供重要支撑。
三、铁路：晋亿实业（601002）、晋西车轴（600495）
29日国务院新闻办公室发表《中国交通运输发展》白皮书，并举行新闻发布会。发布会上，交通运输部副部长、国家铁路局局长杨宇栋介绍，“十三五”期间，将进一步加快铁路建设与发展，计划投资35000亿。对于城际铁路、市郊市域铁路、资源开发性铁路、支线铁路，鼓励地方政府和企业以及各类社会上的投资主体参与这方面的建设。
点评：业内表示，十二五期间，全国铁路固定资产投资完成3.58万亿元，显著超过“十二五”规划的2.8万亿元。“十三五”投资计划相对保守，实际投资额有望保持在8000亿元左右/年的高位。2017年国家铁路局将推动铁路装备技术现代化，促进铁路供给侧结构性改革。PPP模式及供给侧改革有望铁路行业带来新的发展机遇。
四、煤机：郑煤机（601717）、天地科技（600582）
随着供给侧改革的顺利推进，煤炭等大宗商品供需结构逐步改善，价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复，带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性板块出现估值修复。煤炭机械行业有望在2017年开始回暖，行业迎来复苏。
点评：机构认为，煤炭“十年黄金期”产能高速扩张期带来的巨大的存量更新需求以及设备定期维护需求将从明年开始逐步显现；“十三五”期间淘汰落后产能力度将持续加大，大型煤矿集中度的提高对于煤炭行业开采机械化率提升具有显著促进作用；2013-2015年批准新建大型煤矿产能分别为1.2亿吨、0.65亿吨和0.87亿吨，预计将分别于2016-2018年投产，明年二、三季度煤企固定资产投资将迎来拐点。目前整个煤机行业处周期底部，随着下游盈利改善，行业估值逐渐修复，新增和置换煤机需求将推动煤机龙头盈利改善。
五、超导：永鼎股份（600105）、西部材料（002149）、法尔胜（000890）
2016年度国家科学技术奖励大会不出意外将于2017年1月初进行。国家最高科学技术奖是我国科技工作者最高荣誉。根据中科院公示拟推荐2016国家科技奖励项目人选，赵忠贤院士是唯一国家最高科学技术奖推荐人选。赵忠贤院士是著名物理学家、超导专家，担任超导国家重点实验室主任，专门从事超导研究。
点评：超导被誉为20世纪最伟大的科学发现之一。目前，该材料已在电力传输等领域试用，可提高电流传输容量5至10倍，能耗降低三分之二。目前由我国自主研发的第二代高温超导带材实现千米级生产。这是我国首次实现具备世界领先水平的第二代高温超导材料规模量产，奠定了第二代高温超导材料的产业化基础。
六、药品流通：九州通（600998）、瑞康医药（002589）
据商务部消息，全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)发布，规划提出，培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业。鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资、发行债券等多种方式做强、做大，加快实现规模化、集约化和现代化经营。规划强调，推进“互联网+药品流通”。推动移动互联网、物联网等信息技术在药品流通领域广泛应用。
点评：随着政策的推动，医药流通行业的整合有望加快，龙头企业将受益。另外，目前医药电商销售在整个市场中占比低，空间大。特别是网售处方药的解禁将为医药电商释放近万亿元的巨大市场空间。
【特别关注】
白药控股混改获突破，“白药模式”有望成国企混改模板
已停牌近半年的云南白药29日晚间公告称，控股股东白药控股拟引入新华都实业集团，新华都拟向白药控股增资约254亿元，本次交易完成后，白药控股的股权结构将由云南省国资委持有100%股权变更为云南省国资委和新华都各持有50%股权，白药控股仍持有云南白药41.52%股份，仍为公司控股股东。公司股票30日起复牌。
这次混改，股权结构是一大亮点，从股比设计上，民企与国企实现了平起平坐。据悉，在入股谈判中，双方还达成了“去行政化”条款，即“买断”云南白药高管的行政性职级，成为彻底的职业经理人。
新华都董事长陈发树称，“这是一次少见的有决心、有诚意的改革，混改注入市场化的机制后，云南白药未来成为一家千亿美元市值的大公司大有希望。”
分析认为，“白药模式”是混改探索的一个突破性样本，有望为国企混改趟出一条路来。混改受益的三条逻辑主线为：央企混改“6+1”、基本面改善空间较大的小市值国企、已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司。
【公告点睛】
1、*ST济柴（000617）因完成对中油资本100%股权的收购，全年预计扭亏，盈利50亿至55亿元，同时向深交所申请摘帽。
2、长春经开（600215）控股股东拟以公开征集受让方的方式，转让所持公司全部21.88%股权，转让价格不低于每股10.2元，完成后将导致公司实际控制人变更。
3、万家文化（600576）：龙薇传媒遭上交所问询，需说明是否与"阿里系"有关联。
4、神州长城（000018）全资子公司参与联合体中标约188亿元海外建设项目，公司2015年营收为40亿元。
5、融钰集团（002622）拟23-28亿收购联保经纪100%股权，公司通过本次收购完善在泛金融领域产业布局，进军保险经纪行业，扩展自身金融行业的产业链，构建牌照金融和产业直投的综合性金融控股平台。
6、天银机电（300342）全年预增45%至55%，因无功耗起动器、变频控制器等产品销售增长迅速，且通过并购拓展了国防信息化业务等。
7、ST成城（600247）大股东豁免公司1.99亿元债务，公司2016年三季报亏损6264万元。
8、*ST亚星（600319）保壳用上洪荒之力：长城汇理无偿赠与1.35亿，收1亿节能减排补贴。
9、海利尔等三新股30日发行：海利尔（732639）发行价24.95元，申购上限1.2万股，主营农药。海辰药业（300584）发行价11.11元，申购上限1.2万股。贝斯特（300580）发行价9.59元，申购上限1.5万股，主营汽车零部件。
【要闻精选】
1、28日召开的国务院常务会议通过国家教育事业发展“十三五”规划，将鼓励社会力量和民间资本举办学校和教育机构。
2、财政部：2017年继续实施积极的财政政策，加大发行地方债置换力度，研究推进综合与分类相结合的个税改革，推动国有资本投资、运营公司改革试点。
3、中国发布稳步推进农村集体产权制度改革的意见。
4、保监会抬高保险公司股东准入门槛，同时将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3。
5、三部门联合发布《电子商务“十三五”发展规划》，赋予电子商务服务经济增长和社会发展的双重目标。
6、粮油加工业十三五规划发布：形成30家营收百亿骨干粮企。
7、工信部力挺“工业强基”：开展“一揽子”突破行动，实施“一条龙”应用计划。
8、明年1日起CFETS人民币汇率指数的货币篮子中新增11种货币，美元权重由0.2640调整为0.2240。
一、机器人：双环传动（002472）、埃斯顿（002747）
29日工信部、发改委等联合印发《关于促进机器人产业健康发展的通知》，针对产业低水平重复建设、轻关键零部件制造问题，提出推动机器人产业理性发展，加强零部件等关键短板突破，大力培育龙头企业等。当日工信部还发布了《工业机器人行业规范条件》，提出工业机器人本体生产企业年营收不低于5000万元或年产量不低于2000台套，集成应用企业年收入总额不低于1亿元。
点评：机器人“十三五”规划提出，到2020年关键零部件自给率达50%以上。在行业需求快速释放以及进口替代的推动下，机器人产业将迎来千亿级市场。
二、炭黑：黑猫股份（002068）、龙星化工（002442）、永东股份（002753）
受市场库存偏低推动，炭黑企业酝酿新一轮提价，预计每吨涨500元至700元，涨幅近10%。今年以来，炭黑价格已累计上涨40%。在环保整顿压力下，主产区均存在不同程度减产，目前山西、河北等地炭黑生产企业降负荷生产，场内炭黑供应继续收缩，企业议价能力增强。
点评：券商研报认为，随着环保整顿和供给侧改革持续推进，炭黑行业未来3至4年，年产能有望出现年均2%以上的下滑。近期多家轮胎企业发布涨价通知，也为炭黑市场提供重要支撑。
三、铁路：晋亿实业（601002）、晋西车轴（600495）
29日国务院新闻办公室发表《中国交通运输发展》白皮书，并举行新闻发布会。发布会上，交通运输部副部长、国家铁路局局长杨宇栋介绍，“十三五”期间，将进一步加快铁路建设与发展，计划投资35000亿。对于城际铁路、市郊市域铁路、资源开发性铁路、支线铁路，鼓励地方政府和企业以及各类社会上的投资主体参与这方面的建设。
点评：业内表示，十二五期间，全国铁路固定资产投资完成3.58万亿元，显著超过“十二五”规划的2.8万亿元。“十三五”投资计划相对保守，实际投资额有望保持在8000亿元左右/年的高位。2017年国家铁路局将推动铁路装备技术现代化，促进铁路供给侧结构性改革。PPP模式及供给侧改革有望铁路行业带来新的发展机遇。
四、煤机：郑煤机（601717）、天地科技（600582）
随着供给侧改革的顺利推进，煤炭等大宗商品供需结构逐步改善，价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复，带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性板块出现估值修复。煤炭机械行业有望在2017年开始回暖，行业迎来复苏。
点评：机构认为，煤炭“十年黄金期”产能高速扩张期带来的巨大的存量更新需求以及设备定期维护需求将从明年开始逐步显现；“十三五”期间淘汰落后产能力度将持续加大，大型煤矿集中度的提高对于煤炭行业开采机械化率提升具有显著促进作用；2013-2015年批准新建大型煤矿产能分别为1.2亿吨、0.65亿吨和0.87亿吨，预计将分别于2016-2018年投产，明年二、三季度煤企固定资产投资将迎来拐点。目前整个煤机行业处周期底部，随着下游盈利改善，行业估值逐渐修复，新增和置换煤机需求将推动煤机龙头盈利改善。
五、超导：永鼎股份（600105）、西部材料（002149）、法尔胜（000890）
2016年度国家科学技术奖励大会不出意外将于2017年1月初进行。国家最高科学技术奖是我国科技工作者最高荣誉。根据中科院公示拟推荐2016国家科技奖励项目人选，赵忠贤院士是唯一国家最高科学技术奖推荐人选。赵忠贤院士是著名物理学家、超导专家，担任超导国家重点实验室主任，专门从事超导研究。
点评：超导被誉为20世纪最伟大的科学发现之一。目前，该材料已在电力传输等领域试用，可提高电流传输容量5至10倍，能耗降低三分之二。目前由我国自主研发的第二代高温超导带材实现千米级生产。这是我国首次实现具备世界领先水平的第二代高温超导材料规模量产，奠定了第二代高温超导材料的产业化基础。
六、药品流通：九州通（600998）、瑞康医药（002589）
据商务部消息，全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)发布，规划提出，培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业。鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资、发行债券等多种方式做强、做大，加快实现规模化、集约化和现代化经营。规划强调，推进“互联网+药品流通”。推动移动互联网、物联网等信息技术在药品流通领域广泛应用。
点评：随着政策的推动，医药流通行业的整合有望加快，龙头企业将受益。另外，目前医药电商销售在整个市场中占比低，空间大。特别是网售处方药的解禁将为医药电商释放近万亿元的巨大市场空间。
【特别关注】
白药控股混改获突破，“白药模式”有望成国企混改模板
已停牌近半年的云南白药29日晚间公告称，控股股东白药控股拟引入新华都实业集团，新华都拟向白药控股增资约254亿元，本次交易完成后，白药控股的股权结构将由云南省国资委持有100%股权变更为云南省国资委和新华都各持有50%股权，白药控股仍持有云南白药41.52%股份，仍为公司控股股东。公司股票30日起复牌。
这次混改，股权结构是一大亮点，从股比设计上，民企与国企实现了平起平坐。据悉，在入股谈判中，双方还达成了“去行政化”条款，即“买断”云南白药高管的行政性职级，成为彻底的职业经理人。
新华都董事长陈发树称，“这是一次少见的有决心、有诚意的改革，混改注入市场化的机制后，云南白药未来成为一家千亿美元市值的大公司大有希望。”
分析认为，“白药模式”是混改探索的一个突破性样本，有望为国企混改趟出一条路来。混改受益的三条逻辑主线为：央企混改“6+1”、基本面改善空间较大的小市值国企、已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司。
【公告点睛】
1、*ST济柴（000617）因完成对中油资本100%股权的收购，全年预计扭亏，盈利50亿至55亿元，同时向深交所申请摘帽。
2、长春经开（600215）控股股东拟以公开征集受让方的方式，转让所持公司全部21.88%股权，转让价格不低于每股10.2元，完成后将导致公司实际控制人变更。
3、万家文化（600576）：龙薇传媒遭上交所问询，需说明是否与"阿里系"有关联。
4、神州长城（000018）全资子公司参与联合体中标约188亿元海外建设项目，公司2015年营收为40亿元。
5、融钰集团（002622）拟23-28亿收购联保经纪100%股权，公司通过本次收购完善在泛金融领域产业布局，进军保险经纪行业，扩展自身金融行业的产业链，构建牌照金融和产业直投的综合性金融控股平台。
6、天银机电（300342）全年预增45%至55%，因无功耗起动器、变频控制器等产品销售增长迅速，且通过并购拓展了国防信息化业务等。
7、ST成城（600247）大股东豁免公司1.99亿元债务，公司2016年三季报亏损6264万元。
8、*ST亚星（600319）保壳用上洪荒之力：长城汇理无偿赠与1.35亿，收1亿节能减排补贴。
9、海利尔等三新股30日发行：海利尔（732639）发行价24.95元，申购上限1.2万股，主营农药。海辰药业（300584）发行价11.11元，申购上限1.2万股。贝斯特（300580）发行价9.59元，申购上限1.5万股，主营汽车零部件。
【要闻精选】
1、28日召开的国务院常务会议通过国家教育事业发展“十三五”规划，将鼓励社会力量和民间资本举办学校和教育机构。
2、财政部：2017年继续实施积极的财政政策，加大发行地方债置换力度，研究推进综合与分类相结合的个税改革，推动国有资本投资、运营公司改革试点。
3、中国发布稳步推进农村集体产权制度改革的意见。
4、保监会抬高保险公司股东准入门槛，同时将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3。
5、三部门联合发布《电子商务“十三五”发展规划》，赋予电子商务服务经济增长和社会发展的双重目标。
6、粮油加工业十三五规划发布：形成30家营收百亿骨干粮企。
7、工信部力挺“工业强基”：开展“一揽子”突破行动，实施“一条龙”应用计划。
8、明年1日起CFETS人民币汇率指数的货币篮子中新增11种货币，美元权重由0.2640调整为0.2240。
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