美联储货币周期切换推升该避险资产价格，历史数据揭示或为金价上

电报内容
【银泰黄金：控股股东山东黄金增持公司5%股份】财联社12月6日电，银泰黄金公告，2023年4月27日-12月6日，公司控股股东山东黄金通过集中竞价交易方式合计增持公司股份1.39亿股，占公司总股本的5%。本次权益变动后，山东黄金持股比例由20.93%增至25.93%。

电报解读
一、全球央行购金潮仍在持续中

全球央行购金热潮仍在持续中。根据世界黄金协会在此前公布的2023年三季度《全球黄金需求趋势报告》，其中全球央行持续强劲购金态势，为黄金需求提供助力。三季度全球央行净购黄金337吨。2023年年初至今央行购金需求已达800吨，创下了协会有该项数据统计以来的最新纪录。

世界黄金协会预计各国央行在今年剩余时间内将继续保持强劲的购金需求。此外，三季度黄金需求（不含场外交易）为1147吨，比五年平均水平高出8%。

与此同时，数据显示，自去年11月起我国黄金储备也已连续第12个月增长，截止10月末，人民银行黄金储备环比增加74万盎司(约23.02吨)。

二、美联储暂停加息至降息或为金价上行的窗口期

西南证券表示，美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落，将有望推升黄金价格。

东方证券分析师刘洋、李一冉通过历史复盘指出，美联储暂停加息至降息或为金价上行的窗口期。而从需求端看，黄金作为最佳的避险资产之一，预计需求明年仍会继续提升。

三、相关上市公司：恒邦股份、山东黄金

恒邦股份主导产品包括黄金、白银、电解铜、电解铅等。具备年主产黄金50吨、白银1000吨，副产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。 山东黄金主要产品是黄金和白银，持有内蒙赤峰柴胡栏子黄金矿业有限公司73.5%股权。