四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要（5月29日）

中国证券报

改革新意频现 退市制度仍需完善

退市成为资本市场舆论关注焦点：在24日现场听取了*ST烯碳(000511)的申辩意见后，深交所28日作出*ST烯碳股票终止上市决定。此前，上交所已对*ST吉恩(600432)、*ST昆机(600806)股票作出终止上市决定。

资管新规满月 银行“保本”理财量价齐跌

资管新规实施满月。中国证券报记者注意到，在“破刚兑”“净值化管理”等要求下，银行“保本”理财发行量、收益率均呈明显下降趋势，向净值化转型效果还未充分显现。

剧烈波动难现 年中流动性无虞

近期，货币市场流动性风平浪静。但临近年中时点，流动性运行变数增多。分析人士认为，未来一段时间，金融监管考核、财政存款波动、法定准备金补缴及外汇占款变化将是流动性不确定性的主要来源，6、7月资金供求存在缺口，资金面实际状况主要取决于央行应对举措。预计资金面不会出现过于剧烈的波动，但时点性或结构性的波动可能难免，资金利率上下行空间均不大。

资管新规只是功能性监管改革一部分

资管新规实施“满月”，资产管理市场有明显变化，这意味着金融监管加速向功能监管、行为监管转变，有助于金融行业在挤泡沫、防风险中走向规范、健康发展。在资产管理行业快速发展的初期，由于监管空白导致资产管理市场监管套利活动频繁、乱象频发，行业内发生系统性风险的可能性不断上升。资管新规的落地则宣告资产管理领域无序扩张时代结束。同时，向市场宣告金融“强”监管在未来只会发出更强声音。

上海证券报

可转债市场延续弱势 多只转债跌破债底

信用风险持续引发关注，可转债市场也受到影响，部分低等级个券频频走弱，多只个券甚至出现了纯债溢价率为负的现象。

沪深交易所积极拥抱新经济企业

上交所已经做好了创新企业在境内发行股票及存托凭证(下称CDR)试点的各项准备工作，并已跟新经济创新企业进行了对接。

市场处于平衡状态 尝试挖掘新领域

虽然近期市场面临不确定因素扰动，但当前A股市场性价比继续处于中高水平——融资情绪指数底部企稳，强势股占比处于回升过程，市场并未充分反映乐观预期。因此，短期市场处于平衡状态，回调幅度或有限，当然中期市场趋势仍需观察。

全国股转公司副总经理隋强：新三板服务新经济责无旁贷且大有可为

全国中小企业股份转让系统公司(下称全国股转公司)副总经理隋强昨日表示，进入新时代，多层次资本市场助力高精尖产业正当其时，在此背景下新三板服务实体经济、服务新经济责无旁贷且大有可为。

证券时报

穿透式监管需要系列政策新规高度匹配

日前，银保监会正式颁布《商业银行流动性风险管理办法》。这是继4月27日“一行两会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式稿和5月4日银保监会推出《商业银行大额风险暴露管理办法》后又一项重要的“穿透式监管”新规。这表明，金融业“穿透式监管”新时代正式开启了。相应地，“穿透式监管”也要求与系列政策新规高度匹配。

本周五A股正式“入摩” MSCI主题基金翘首以待

本周五，A股将正式纳入摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数。就在5月15日，MSCI公布了半年度指数成份股调整结果，共234只A股被纳入MSCI新兴市场指数。目前，相关主题基金持续扩容，且有多只获得市场青睐。

望调控“阵痛”换来楼市“长治久安”

当前部分城市房地产市场出现过热苗头，投机炒作有所抬头，风险不容忽视，必须坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松，已有的限购、限贷、限价、限售等短期调控所带来的“阵痛”不可避免，希望调控“阵痛”能换来楼市的“长治久安”。

做足准备 多层次资本市场拥抱“高精尖”产业

从沪深交易所推进中国存托凭证(CDR)向符合条件的企业敞开第二上市地的大门，到新三板推出“三板+H”为挂牌企业提供多个选项，再到港交所、新加坡交易所改革发行制度拥抱新经济、独角兽，如何更好地服务“高精尖”产业，让优质资源生根发芽成为了包括A股在内的全球资本市场发展的主题。多位交易所相关人士表示，多层次资本市场将为高精尖产业企业提供多样化的融资服务，从主板、创业板到新三板，都在积极对接创新企业和“高精尖”产业，交易所正在就创新企业在境内发行股票或存托凭证的实施做准备工作。

证券日报

交易所积极备战CDR 新三板推进精细化分层

5月28日，来自中证金融研究院、沪深交易所、全国股转系统的相关负责人以及市场参与机构人士就资本市场助推高精尖产业展开了深入讨论。与会人士普遍认为，资本市场是助推高精尖产业发展的重要平台，稳步推进资本市场健康发展，可以有效支持高精尖产业企业加快发展。

28天期逆回购利率昨上调5个基点 央行引导市场利率中枢上移

央行昨日以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，此次公开市场操作实现净投放300亿元。其中，200亿元7天期逆回购操作的中标利率是2.55%，100亿元28天期逆回购操作的中标利率为2.85%，前者继续与前值持平，后者较前次上调5个基点。

找准未来投资机会 追求市值持续增长

上市公司如何做好市值管理，实现市值的持续成长，是每一个企业都十分关心的热点问题。在日前刚刚闭幕的第十二届上市公司市值管理高峰论坛上，中国互联网投资基金CEO、证监会前发行部副主任李筱强表示，上市公司要有一个长远的主业战略思考，要专注、深耕于某个具体领域，而不要盲目追逐市场热点。

中国结算：信托产品管理人7月1日起需报送受益权信息

中国结算5月28日发布通知称，根据《关于加强私募投资基金等产品账户管理有关事项的通知》，自2018年7月1日起，信托产品、保险资管产品管理人应当向中国结算报送信托产品受益权信息、保险资管产品份额持有人信息。通知明确，信托产品、保险资管产品的管理人可委托资产托管人、委托交易证券公司或份额登记机构等通过中国结算证券账户在线业务平台报送信托产品受益权信息、保险资管产品份额持有人信息，也可向中国结算申请开通证券账户在线业务平台权限，自行向中国结算报送相关信息。

人民日报

建立信任经济 反对贸易保护主义

圣彼得堡国际经济论坛5月24日至26日在俄罗斯圣彼得堡市举行，数十个国家的政商界代表和专家围绕全球经济的一系列热点议题展开讨论。本届论坛的主题是“建立信任经济”。与会代表对当下贸易保护主义抬头的动向表示担忧，认为这将成为影响世界经济发展的主要风险之一，并呼吁各方共同反对贸易保护主义。