四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要(12月4日)

中国证券报

　　改革应从高速度扩张向高质量发展转型

　　在粗放的高速扩张的历史任务已基本完成情况下，亟待解决的可持续性和公平性等问题，均为高质量发展所要求的主要内容；未来改革原则应盯住诸多的不平衡不充分，包括单项制度立体结构的分层比例关系，各项制度横向的链条延伸及其与市场的对接与配合等；未来改革重点毫无疑问在供给侧，因为作为公共产品的社会保障制度，失当的供给方式(与市场的混合程度)、供给比例(占GDP和工资的比重)、供给方案(包括非缴费型制度在内的激励性与可及性等)对经济增长将具有一定影响。以往40年的经验教训和国外100多年的正反两个方面经验，都足以让人们认清社会保障的供给侧改革具有决定性的作用。

　　信托业增资潮退 三维度转型提速

　　华能信托、东莞信托日前相继发布了增资公告，华能信托增加注册资本19.95亿元，东莞信托增加注册资本2.5亿元。据中国证券报记者不完全统计，今年共有11家信托进行增资，注册资本增加总额约176.8亿元，同比下降42.72%。

　　三大业务协同发展提升综合实力　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　

　　在中国投融资担保股份有限公司(简称“中投保”)成立25周年之际，中国融资担保业协会会长、中投保公司董事长、党委书记兰如达接受中国证券报记者专访时表示，中投保作为信用担保行业的“国家队”和探路者（300005），过去25年围绕服务实体经济、普惠金融、绿色金融等方面做出了积极贡献。未来公司将坚持以合规经营、防控风险主线，深入推进“信用增进、资产管理和科技金融”协同发展的战略布局，不断完善与资本市场相适应的体制和机制，进一步提升管理基础和综合能力。

　　持续深化外汇管理改革 加大资本市场双向开放

　　党的十八大以来，国家外汇管理局先后推出了多项创新性制度安排。在推进资本市场双向开放上，外汇管理改革开放政策成果显著。比如，支持境外2015年6月到现在，在复杂多变的形势下，市场仍处于一个可控且相对稳定的状态。从政策角度看，国泰君安拿下首块外汇业务牌照，以及整个资本市场开放联通等一系列政策的推出，实属不易。”张一凡坦言。

　　证券日报

　　税改40年三次变革 新一轮减税已开启

　　国家税务总局局长王军近日表示，中国改革开放40年来，税收改革始终围绕服务改革开放发展大局而不断推进。他同时表示，下一步中国还将推出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负举措，更好地推进中国经济高质量发展，并为世界经济发展助力。

　　继四大行“78条”后 中小银行支持民企政策陆续出台

　　继11月中旬四大行陆续发布支持民营企业政策后，最近一周内，兴业银行(601166)、中信银行(601998)等股份制商业银行支持民企的举措也纷纷出台。中信银行称，将精准支持民营经济活跃的长三角地区、珠三角地区、长江经济带，积极支持互联网、新能源、新材料、高端装备等战略新兴产业。兴业银行则表态称，将加大对民营企业的信贷投放力度，加大民营企业信贷融资产品创新推广，着力拓宽民营企业融资渠道，持续完善非融资业务体系，推进减费让利。

　　民营银行吸储大打价格战：准活期存款利率最高达4.5%

　　近日，民营银行异军突起，大举杀入揽储市场。据《证券日报》记者不完全统计，目前包括微众银行、网商银行、富民银行等至少10家民营银行推出了智能存款产品。《证券日报》记者观察发现，这类产品往往是3年或5年定期存款，但在到期日之前，客户可随时提前支取。此类产品提前支取利率最高可达4.5%，远超传统银行。

　　证券期货纠纷化解机制 开启投资者保护新格局

　　近日，最高人民法院和中国证监会联合印发《关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》，《意见》的发布标志着证券期货纠纷多元化解机制建设由试点进入全面推进阶段，意味着资本市场投资者合法权益保护又向前迈进了重要一步，形成了投资者保护新格局。

　　证券时报

　　市场信心明显提升 基金和险资加仓空间大

　　在中美两国元首达成共识，停止加征关税后，A股市场信心明显提升，上证指数也创下最近一个月最大单日涨幅。鉴于基金等主流机构目前的仓位水平并不高，如果市场预期进一步转好，后续有较大加仓空间。昨日A股信心的高涨从中金所股指期货的表现也可看出一些端倪。行情数据显示，中证500指数期货、沪深300指数期货、上证50指数期货等三大指数期货的远月合约涨幅明显高于近月合约涨幅，这表明投资者看好后市反弹。

　　债市统一监管迈出重要一步：明确由证监会执法

　　作为全球第二大债券市场，我国债市朝着统一监管的方向又迈进了重要一步。昨日，央行、证监会、发改委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》，强化监管执法，加强协同配合，建立统一的债券市场执法机制。

　　证监会：积极稳妥开展债市统一执法工作

　　昨日，证监会通报了债券市场的有关执法工作情况。2018年至今，证监会查办债券市场违法违规案件6起，涉及欺诈发行、虚假陈述、操纵市场等行为，证监会表示，将不断完善制度安排，按照依法全面从严监管的总体要求，积极稳妥地开展债券市场统一执法工作。

　　私募：未来还会循序渐进放宽

　　新政策一出，量化对冲私募界就热闹开了。多家私募表示，这对量化对冲基金是一大利好，有助于吸引长线资金，平滑市场波动。星石投资还表示，股指期货的发展是对外开放背景下的必然，预计未来还会循序渐进放宽。

　　上海证券报

　　期指交易活跃度有望提升 量化对冲基金或迎“好日子”

　　股指期货交易规则迎来了“松闸”。在多位基金公司投研人士看来，这次“松闸”将降低交易成本、提升市场交易活跃度，量化对冲基金的春天有望重新来临。业内人士认为，股指期货的发展是对外开放背景下的必然选择。股指期货回归正常化交易，有利于吸引长期资金，平滑市场波动。事实上，外资对衍生品工具的需求尤为迫切，本次期指“松闸”有利于吸引更多长线资金和国际资金中长期持有A股。

　　近20家银行筹建理财子公司 未来面临三大挑战

　　随着《商业银行理财子公司管理办法》(下称《办法》)的正式出炉，商业银行筹建理财子公司将有章可循。据记者了解，目前市场上已有19家商业银行披露拟设立理财子公司，且有多家银行拟于近期向银保监会提交筹建申请。

　　新规出台指明改造路径 券商大集合跃入公募红海

　　券商资管大集合改造路径终于指明。11月30日证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》(简称《操作指引》)，明确大集合产品进一步对标公募基金。本周一已经有多家券商暂停旗下集合资产管理计划的申购业务。大集合规范后将转为公募基金或私募资管计划。至此，“非公非私”的券商资管大集合终结身份之惑，而未来如何在公募红海中建立自己的竞争优势，则是券商资管发展的关键。

　　通道类业务受冲击 信托业转型寻出路

　　12月2日，《商业银行理财子公司管理办法》(下称《办法》)正式颁布。作为银行理财委外投资非标的重要通道，在银行理财子公司获得独立法人地位后，信托业受到的影响不可小觑，银信合作更是将直面冲击。

　　人民日报

　　为共建一带一路开辟新的空间

　　12月4日至5日，习近平主席将对葡萄牙进行国事访问。这次访问对推动中葡关系发展具有承前启后、继往开来的历史意义，将为两国共建“一带一路”开辟新的空间。接受本报记者采访的葡萄牙各界人士表示，习近平主席此访将有助于扩大葡中在“一带一路”倡议下的合作，推动两国全面战略伙伴关系深入发展，为两国人民带来更多福祉。