四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要(4月13日)

中国证券报

上市券商再融资方式多样

上市券商补充资本的渠道，除了盈利带来的内生资本外，还可通过再融资等外部筹资方式进行补充。这其中又主要分两大类：股权类(如增资扩股、配股、定增)和债权类(如次级债、股债结合类，如可转债)。目前来看，股权类再融资中，仍以定增为主；此外，次级债和可转债也渐受欢迎。但具体选择哪种融资工具补充净资本，每家券商都有自身考虑，主要需要考虑融资所需时间、成本、便捷性等多种因素。

结构性去杠杆助力经济转型

“结构性去杠杆，是稳杠杆和降杠杆的过程，也是支持经济结构调整和转型的过程。”长江证券研究所宏观部负责人、首席宏观债券研究员赵伟日前在接受中国证券报记者采访时表示，我国非金融部门杠杆率持续上升，是结构性去杠杆的重要原因。在防范化解重大风险的指导要求下，结构性去杠杆将助力金融防风险，加速传统行业出清，助力经济加速转型。总的来看，政策助力“加速转型”和防风险背景下的信用收缩是2018年的逻辑主线。

高杠杆玩家深陷危局 民间配资夹缝寻生

游走于灰色地带的民间配资，在证券市场素有助涨杀跌的“功效”。市场行情好的时候，场外配资推波助澜。但在结构性行情下，不少中小股票流动性不足，致使部分上市公司大股东资金链条断裂，面临出局。在金融脱虚去杠杆的背景下，配资杠杆不断下行，有的配资公司开始考虑转型。“走向一级半市场可能成为趋势。未来更多需要资产端发力，帮助客户寻找优质资产，完善其并购逻辑成为方向。”业内人士表示。

　　专家建议 银行业对外开放应“引智”又“引制”

中国银行业的对外开放备受期待。多位专家日前对中国证券报记者指出，银行业对外开放应是有序的、渐进的深化。未来中国监管部门将借鉴国际经验，在“引资”的同时，实现“引智”和“引制”。

证券日报

国务院圈定重点任务分工 证监会参与18项

国务院关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见昨日下发。《证券日报》记者经过梳理后注意到，证监会直接参与的工作共有9项，包括促进大众创业、万众创新上水平；推进国资国企改革；加快金融体制改革；推动重大风险防范化解取得明显进展；促进外商投资稳定增长等。另外，还有“支持民营企业发展”“塑造区域发展新格局”等9项工作，由有关部门按职责分工负责。

　中国创新药亟待提升“软实力”

生物医药产业在经济中的重要地位一直被全球所重视。近年来，生物医药已经成为我国战略性新兴产业。在国家的支持下，出现了创新药研发和投资“热”。但不容忽视的是，相比许多发达国家形成了比较成熟的生物医药投资模式和完善的产业链，中国企业在全球生物医药产业中扮演的角色并不多，尤其缺乏重大疾病治疗领域的创新型药物，创新药研发的历史还很短暂。在创新药被热捧的今天，企业的新药研发硬件条件已经十分完善，与国际研发机构水平相当，但国内创新临床研发设计能力以及资本的支持亟待提升。

房企布局楼市下一个十年 公募REITs值得期待

随着“租购并举”住房制度改革的确立，房地产开发企业也在积极调整策略，大举进入住房租赁市场。据不完全统计，在全国top50强房企中，已有超过半数的房企布局长租公寓市场。58安居客房产研究院首席分析师张波在接受《证券日报》记者采访时表示，房企加速抢滩住房租赁市场，可以说是争夺房地产行业下一个十年的第二跑道，住房租赁市场的重要程度完全不亚于房地产销售市场，无论是从市场潜力还是政策红利方面，都是显而易见的。虽然从目前来看，诸如长租公寓等领域仍面临着资金回报率偏低等问题，但对房企来说，如果放弃这条跑道，就意味着将失去一半的市场机遇，显然龙头房企并没有理由放弃。

ABS渐成信托新业务 一季度发行额超900亿元

《证券日报》记者根据资讯数据统计，今年一季度，由信托公司担任发行人或者计划管理人的ABS产品有24只，发行金额为916.02亿元，与去年同期相比，数量变化不大，发行额同比增长11.19%。在这24只产品中，由交易商协会监管的ABN产品有11只，发行额为126.94亿元，其余的为银监会主管的ABS产品，发行额为789.08亿元。

证券时报

股票质押告别暴增 券商谢绝融资利率8%以下业务

减持新规、质押新规、资管新规(正在征求意见)出台后，加上受风险事件的影响，一年新增规模曾超4万亿元市值的股票质押正迎来业务逻辑重新构建，一度连续7年的快速增长势头在去年戛然而止。

　　证监会对私募监管升级 五家公司被罚

募监管逐渐升级。在不断强化私募自律监管的同时，证监会也在对行业的违法违规行为紧盯严防，对踩监管红线的行为“零容忍”，近期就有5家私募机构及其人员领了罚单，有的是存在存续产品未备案、向不特定对象推介私募基金和未落实风险评估问题，有的是私募基金投资总监涉案“老鼠仓”，还有的是信息披露违规。

新规之下股票质押面临业务逻辑重构

减持新规、质押新规、资管新规(征求意见稿)等出台后，股票质押原有的安全、快捷、资金用途广等特点开始淡化，随之而来的是业务门槛上升、规模受限、融资成本增加，尤其是抵押品的流动性问题，更让股票质押面临业务逻辑重新构建。

　华泰证券资管朱前：两大资管领域将齐头并进 “全业务链”战略是发展密钥

2017年是资产证券化(ABS)爆发的一年。数据显示，华泰证券(上海)资产管理有限公司2017年新增发行ABS产品37只，发行规模463.52亿元，排名行业第三。截至2017年末，华泰证券资管营业收入超20亿元，实现净利润超11亿元，牢牢占据业界领先地位；2017年月均资管规模为7886亿元，位居行业第二。

上海证券报

周期性行业基本面好转

市场心态好转也在本周前两个交易日的螺纹钢、热卷期货合约上涨中得到体现。4月12日，热卷主力合约继续以0.11%的涨幅报收于3510元/吨。多位钢铁行业人士接受上证报记者采访时表示，早在3月中旬钢材成交量已恢复至正常旺季水平。近日螺纹钢价格小幅下调主要受钢贸商托盘资金到期影响，下游实际开工情况较好，钢材价格整体企稳且出货较快。库存加速下滑趋势将在近期继续维持。在钢企一季度业绩可期、钢材价格止跌企稳基础上，可以期待相关股票的反弹行情。

场内股票质押业务遇拐点

沪深交易所近期向券商下发的月度统计数据显示，在监管收紧的大背景下，场内股票质押业务规模出现2015年下半年以来首次环比下跌，平均利率及质押率则双双走高。记者同时了解到，不少券商开始收缩股票质押业务战线，部分券商“不熟不做”，个别券商连续多月零交易。

　市场仍有调整需求 创新仍是后市主线

近期A股呈现区间震荡走势，上证综指在3100点至3200点区间反复震荡，创业板指数在1900点下方蓄势整理。盘面结构性特征显著，医药科技、次新股、贵金属等板块表现强势，而周期性板块、金融股等权重蓝筹虽有短暂反弹，但持续性有限。我们认为，在诸多不确定因素尚未明朗之前，海外市场波动仍可能比较剧烈，市场风险偏好难以提升，市场短期仍有震荡调整需求。

公募基金有望参与税延养老险

五部门12日发布通知，自2018年5月1日起在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区三地实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。公募基金未来有望参与个人税收递延型养老保险，再加上近日首批养老目标基金获准上报，公募基金在养老第三支柱中的重要性进一步凸显。

人民日报

一季度快递业务量近百亿件

本报北京4月12日电(记者李心萍)国家邮政局12日发布一季度快递发展和服务质量核心数据。一季度，快递业累计完成业务量99.2亿件，快递业务收入达到1271.3亿元，分别同比增长30.6%和29.1%。一季度快递支撑网络零售额接近1.5万亿元，快递业务收入占国内生产总值比重为6.2‰，对国内生产总值增长直接贡献率为1%。