【君临私享】预制菜进入“诸侯争霸”时期
时间：2022-10-09 21:51 来源：股窜网 作者：gucuan 阅读：次
预制菜进入“诸侯争霸”时期
预制菜是介于烹饪、食品和餐饮之间的一种正餐级的解决方案。预制菜始于美国，兴于日欧，近年来受到疫情催化在国内得到快速发展。
人民日报也对预制菜做出了点评，称预制菜方便、高效，顺应当前快节奏生活和年轻消费群体的需求，为餐饮行业创造新的增长点。
中长期来看，预制菜前景美好。根据艾媒咨询，2021年中国预制菜行业收入规模为3459亿元，预计到2026年将达到10720亿元，2021年-2026年的CAGR为25.39%。
预制菜主要分为B、C端两大市场，对应不同的客户群体及要求。
B端是国内预制菜发展的起源，90年代初期，麦当劳、肯德基等国际餐饮巨头进入中国大陆，一些工厂就开始为他们配送半成品菜。所以预制菜B端下游主要客户包括酒店、连锁快餐、中小餐饮等。
对于餐饮企业，预制菜能够帮助他们有效节省人工成本、时间成本、后厨面积等，并且能够帮助餐饮企业解决连锁餐饮口味不统一的问题。
在餐饮行业连锁化、标准化等趋势以及团餐市场规模扩张推动下，B端预制菜快速发展。
不过制约B端预制菜的因素仍然存在，主要是各地域口味影响，地区餐饮品牌“走出去”难度较大。另外，由于中式餐饮从选材到制作流程复杂，一时难以统一标准化管理。
所以国内连锁化餐饮做得比较好的，主要是食材容易标准化的行业，例如火锅、西餐等。
当前连锁餐饮规模仍然较小，2020年中国餐饮连锁化率仅为15%，低于全球30%的水平。据欧睿国际预测,2024年我国餐饮连锁化率有望达到20%。随着连锁化逐步上升，B端预制菜仍然有明显发展空间。
B端客户对预制菜产品的诉求主要在于产品力和稳定性，比拼的核心是成本、效率、规模、服务和渠道深度。
相比起B端，预制菜C端正处于起步阶段。
据亿欧数据统计，中国预制菜市场B端和C端的份额占比是8：2，而日本2021年预制食品BC端占比为5：5。2020年中国预制菜C端销售额分别为日本和美国同期水平的29%和15%。
疫情环境持续催化下，外出就餐等消费场景受到限制，居家做饭需求高涨，叠加消费升级、冷链布局逐步完善等因素的作用，预制菜C端不断崛起。
标志性事件是2022年春节期间，在提倡就地过年叠加年夜饭场景下，预制菜迎来高增长。
跟B端不一样，C端预制菜消费决策的核心考量因素主要为口味、性价比和便利性，满足消费者“省时、省事、好吃”的要求。
预制菜属于典型的“大行业、小公司”行业
我国预制菜市场参与者众、竞争激烈、集中度低，2020年我国预制菜行业CR10仅为14.23%，市占率前三的企业分别为厦门绿进（2.4%)、安井食品（1.9%)、味知香(1.8%)，龙大美食（1.1%)。
进场企业仍然不断增多，截至2022年7月，我国预制菜相关企业达6.6万家。超五成相关企业注册资本在100万元以内，注册资本在1000万元以上的占比12.5%，预制菜市场正处于“春秋诸侯争霸”阶段。
总的来看，预制菜市场主要参与者包括专业预制菜、速冻食品、农业、餐饮和零售企业五大类，各类型企业在上游资源掌控、中游制造、下游渠道环节各有干秋。
其中专业预制菜企业，销售端有客群积累和区域性渠道优势，同时积累了一些成熟的品类，代表企业有味知香。
味知香SKU高于竞争对手，产品品类超300种，以C端销售为主，建立了“味知香”和“馔玉”两大品牌，分别针对C端和B端客户。2021年公司产能利用率达128.16%，由于公司主要市场在华东地区，今年二季度受到疫情冲击较大，三、四季度业绩弹性会比较大。
第二类预制菜企业是速冻食品企业，他们有产能、渠道优势，生产经验、产能、渠道、冷链基础设施可复用,有消费者认知度及品牌知名度，不过多SKU管理经验相对缺乏，代表企业有安井食品、三全食品、千味央厨。目前安井食品全力押注预制菜肴发展，公司通过安井小厨、冻品先生、新宏业和新柳伍进行三位一体布局，提前抢占高成长品类发展红利。
千味央厨为速冻米面品牌“思念”独立运作的子品牌，专注于服务餐饮领域的商业客户。公司近六成的收入来自餐饮大客户，公司与大型餐饮连锁企业的业绩波动基本保持一致。
第三类预制菜企业是农牧水产企业，优势在于对上游原材料的把控、大规模生产经验和成本优势，做B端为主，做C端经验不足，代表企业有圣农发展、国联水产、龙大美食、得利斯。
圣农发展本身为白羽鸡养殖屠宰行业龙头，很早就绑定了B端洋快餐企业，2021年B端贡献营收47.3亿元，在深加工板块占比84.4%。
公司最近几年介入C端业务，2019-2021年，C端营收从3.16亿元增长至8.75亿元，复合增速66%。
国联水产预制菜发展也比较顺利，2021年，公司预制菜实现营业收入8.41亿元，占营业总收入比重18.8%，今年上半年预制菜业务同比增长36.71%，公司目标是到2025年预制菜营收达到25亿元。
第四类预制菜企业是餐饮企业，他们优势在于客户群稳定，产品研发优势突出，品牌力较强，消费者认知度高，劣势在于渠道力和成本控制力弱，价格偏高，代表企业有广州酒家。
广州酒家速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%,公司主打广式点心，进行错位竞争。
最后一类预制菜企业为零售企业，他们优势在于出货能力、品牌力、运营力强，劣势在于品控能力弱，渠道单一，冷链物流仓储自建投入高等，代表企业有永辉超市、盒马鲜生等。
预制菜企业概况：
资料来源：国联证券研究所
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预制菜是介于烹饪、食品和餐饮之间的一种正餐级的解决方案。预制菜始于美国，兴于日欧，近年来受到疫情催化在国内得到快速发展。
人民日报也对预制菜做出了点评，称预制菜方便、高效，顺应当前快节奏生活和年轻消费群体的需求，为餐饮行业创造新的增长点。
中长期来看，预制菜前景美好。根据艾媒咨询，2021年中国预制菜行业收入规模为3459亿元，预计到2026年将达到10720亿元，2021年-2026年的CAGR为25.39%。
预制菜主要分为B、C端两大市场，对应不同的客户群体及要求。
B端是国内预制菜发展的起源，90年代初期，麦当劳、肯德基等国际餐饮巨头进入中国大陆，一些工厂就开始为他们配送半成品菜。所以预制菜B端下游主要客户包括酒店、连锁快餐、中小餐饮等。
对于餐饮企业，预制菜能够帮助他们有效节省人工成本、时间成本、后厨面积等，并且能够帮助餐饮企业解决连锁餐饮口味不统一的问题。
在餐饮行业连锁化、标准化等趋势以及团餐市场规模扩张推动下，B端预制菜快速发展。
不过制约B端预制菜的因素仍然存在，主要是各地域口味影响，地区餐饮品牌“走出去”难度较大。另外，由于中式餐饮从选材到制作流程复杂，一时难以统一标准化管理。
所以国内连锁化餐饮做得比较好的，主要是食材容易标准化的行业，例如火锅、西餐等。
当前连锁餐饮规模仍然较小，2020年中国餐饮连锁化率仅为15%，低于全球30%的水平。据欧睿国际预测,2024年我国餐饮连锁化率有望达到20%。随着连锁化逐步上升，B端预制菜仍然有明显发展空间。
B端客户对预制菜产品的诉求主要在于产品力和稳定性，比拼的核心是成本、效率、规模、服务和渠道深度。
相比起B端，预制菜C端正处于起步阶段。
据亿欧数据统计，中国预制菜市场B端和C端的份额占比是8：2，而日本2021年预制食品BC端占比为5：5。2020年中国预制菜C端销售额分别为日本和美国同期水平的29%和15%。
疫情环境持续催化下，外出就餐等消费场景受到限制，居家做饭需求高涨，叠加消费升级、冷链布局逐步完善等因素的作用，预制菜C端不断崛起。
标志性事件是2022年春节期间，在提倡就地过年叠加年夜饭场景下，预制菜迎来高增长。
跟B端不一样，C端预制菜消费决策的核心考量因素主要为口味、性价比和便利性，满足消费者“省时、省事、好吃”的要求。
预制菜属于典型的“大行业、小公司”行业
我国预制菜市场参与者众、竞争激烈、集中度低，2020年我国预制菜行业CR10仅为14.23%，市占率前三的企业分别为厦门绿进（2.4%)、安井食品（1.9%)、味知香(1.8%)，龙大美食（1.1%)。
进场企业仍然不断增多，截至2022年7月，我国预制菜相关企业达6.6万家。超五成相关企业注册资本在100万元以内，注册资本在1000万元以上的占比12.5%，预制菜市场正处于“春秋诸侯争霸”阶段。
总的来看，预制菜市场主要参与者包括专业预制菜、速冻食品、农业、餐饮和零售企业五大类，各类型企业在上游资源掌控、中游制造、下游渠道环节各有干秋。
其中专业预制菜企业，销售端有客群积累和区域性渠道优势，同时积累了一些成熟的品类，代表企业有味知香。
味知香SKU高于竞争对手，产品品类超300种，以C端销售为主，建立了“味知香”和“馔玉”两大品牌，分别针对C端和B端客户。2021年公司产能利用率达128.16%，由于公司主要市场在华东地区，今年二季度受到疫情冲击较大，三、四季度业绩弹性会比较大。
第二类预制菜企业是速冻食品企业，他们有产能、渠道优势，生产经验、产能、渠道、冷链基础设施可复用,有消费者认知度及品牌知名度，不过多SKU管理经验相对缺乏，代表企业有安井食品、三全食品、千味央厨。目前安井食品全力押注预制菜肴发展，公司通过安井小厨、冻品先生、新宏业和新柳伍进行三位一体布局，提前抢占高成长品类发展红利。
千味央厨为速冻米面品牌“思念”独立运作的子品牌，专注于服务餐饮领域的商业客户。公司近六成的收入来自餐饮大客户，公司与大型餐饮连锁企业的业绩波动基本保持一致。
第三类预制菜企业是农牧水产企业，优势在于对上游原材料的把控、大规模生产经验和成本优势，做B端为主，做C端经验不足，代表企业有圣农发展、国联水产、龙大美食、得利斯。
圣农发展本身为白羽鸡养殖屠宰行业龙头，很早就绑定了B端洋快餐企业，2021年B端贡献营收47.3亿元，在深加工板块占比84.4%。
公司最近几年介入C端业务，2019-2021年，C端营收从3.16亿元增长至8.75亿元，复合增速66%。
国联水产预制菜发展也比较顺利，2021年，公司预制菜实现营业收入8.41亿元，占营业总收入比重18.8%，今年上半年预制菜业务同比增长36.71%，公司目标是到2025年预制菜营收达到25亿元。
第四类预制菜企业是餐饮企业，他们优势在于客户群稳定，产品研发优势突出，品牌力较强，消费者认知度高，劣势在于渠道力和成本控制力弱，价格偏高，代表企业有广州酒家。
广州酒家速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%,公司主打广式点心，进行错位竞争。
最后一类预制菜企业为零售企业，他们优势在于出货能力、品牌力、运营力强，劣势在于品控能力弱，渠道单一，冷链物流仓储自建投入高等，代表企业有永辉超市、盒马鲜生等。
预制菜企业概况：
资料来源：国联证券研究所
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