【脱水研报】HJT量产元年将至，券商称设备商合计市场空间将超千

HJT量产元年将至，券商称设备商合计市场空间将超千亿;“专精特新”化工类公司再筛选，这10家财务指标相当优秀——0928脱水研报

摘要：
1、HJT： HJT未来叠加IBC和钙钛矿转换效率可提升至30%+，且降本路径清晰，预计22年起成本就将低于PERC电池。短期来看，HJT和TOPCON将共存，原因在于PERC存量资产可通过升级改造成TOPCON产线，预计21-25年期间HJT与TOPCON会共同扩产形成对PERC的替代。预计21-25年HJT设备合计市场空间1117亿元，拥有整线能力的国产厂商具备优势。

2、专精特新：招商证券对“专精特新"名单中的化工公司进行了再筛选，共筛选出10家财务指标优秀的企业，要求这10家公司近三年平均ROE不低于15%、过去三年未出现亏损过去三年净利润复合增速高于30%、过去三年毛利率高于25%。

3、医美敷料：券商研报预计到2025年，医用皮肤修复敷料产品的市场规模将达到201.4亿元，20年-25年CAGR为37%，超越皮肤护理行业整体增速。未来随着行业监管政策趋严以及消费者对品质功效要求的进一步提升，集中度有望再度提升。拥有二类械字号及三类械字号。批文的公司较为稀缺。

4、军工：兴业证券研报指出，军工核心资产调整后迎来再配置时机，三季度业绩需要理性预期。2021年中报是对军工行业"十四五"需求研判里程碑式的兑现，产业链上游片段式的爆发如今已呈燎原之势全面呈现。伴随市场对军工未来7-10年产业需求大潮及“百年未有之大变局"宏观气候变化的认识趋于客观深入，军工主流标的“蓝筹化”是大势所趋。

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