上千次高送转中暗藏何种玄机（高送转股票池）

沪指长阳反包后，今天以十字星止步年线。盘中个股活跃度并未下降，7只高送转相关概念股涨停成最强风口。其实，高送转历来是A 股市场极具特色的市场行为之一，其本身对上市公司的盈利能力并无影响，但投资者习惯上认为上市公司一般会通过高送转向市场传达公司未来业绩将保持高增长的信号，据此将其视为利好。

 

统计数据显示，2011-2015 五年期间A股共发生1396 次高送转，其中年报期共1144 次高送转，中报252 次高送转。共有840 家公司五年内仅高送转一次，占比76.3%，259 家公司进行了重复高送转，占比23.6%。你要知道目前两市共有2963只股票，也就是说近一半公司实施了高送转。

 

【高送转什么时候炒】

我们从上图Smartxt获得数据能更全面的反应高送转的特点。统计变量是关注度，即词频。因此在本文的高送转研究中，我们所采用的数据实际上就是A股所有股票相关文本中，涉及高送转话题的文本占比，即高送转的词频。

上图大家非常清晰的可以看出，①②③④发生的时间在10月至第二年4月，在这个区间时间内，高送的相关新闻和报道最为集中，这个时间节点也是高送炒作的最佳时机。从2010年至2014年成非常规律的态势分布。（股窜网）

但是到了2014年底，高送的关注度运行轨迹发生了明显变化（见黑框⑤），关注度时间延长，从10月至第二年5月，在这个时间段内，其实囊括了中报高送的炒作。

 

【今年的高送转炒作会更强势吗？】

我们从最近的IPO数据中也能够发现一些端倪。高送转多发生于次新股当中，为此观察IPO情况就成了高送的关键因素，IPO家数多就代表了未来潜在高送转家数的增多。上图红色圆圈处，大家可以清晰的看到，最近三年IPO家数维持在百家以上水平，但是首融规模较10年有大幅下降，这就说明了近期的IPO以小盘股居多。而小盘股又是高送的主力军。2016年IPO数位137家，去年为224家，虽然近期IPO有提速情况，但是要赶超去年水平恐压力较大。为此，但从IPO角度来看，今年的高送转炒作或将较去年有所降温。

 

【潜在高送转选股逻辑】

高送转对于上市公司而言，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象。但是，也不都对，去年就曾爆出，上市公司年度业绩大幅下降或者亏损，依然有高送的冲动。最后证监会不得不出面问询，提示了高送转炒作的风险。另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。

综合考虑“四高一低 ”及大股东 “主观意愿 ”，是选择潜在高送转股票的前提。四高是以高每股资本公积金、高每股未分配利润、高成长性、高股价和低总股本，即“四高一低”为分析维度，同时维度，辅以“定增预案”和“股权质押”等事件来兼顾参考大股东进行高送转的“主观意愿”。

 

【潜在高送转股票池】

【含权高送转股票池】

【高送转科普】
含权：含权指上市公司送赠红股或配股，但尚未实施，这种含有送赠红股或配股权利的股票。
除权：指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东，作为股票股利，此时增加公司的总股数。
填权：在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，这种行情称为填权。
抢权：是指股票在除权前夕，由于要送、配股，股价大幅飙升的现象。

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