华尔街45年pdf下载

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出版社名称: 法律出版社
出版时间: 2011年04月
作者: （美）威廉·江恩     译者: 译科 张晓峰

1906年，江恩开始他的经纪及投资事业。他以数十年的经验给出的忠告是：投资者进入投资市场如果没有掌握知识，失败的概率是90%；人类的情感、希望和恐惧是成功的死敌。

知识在投资市场上是赢取利润的必要条件，从他童年开始，江恩已经意识到，自然法则是驱动这个市场的动力。江恩为完善自己的理论，曾经去世界各地旅行，他到过英国、埃及、南美、古巴甚至印度，曾长时间逗留在大英博物馆，查阅一百年来的投资市场的数据。江恩总结出一套以自然法则为核心的交易方法，价格和时间的周期性关系在他的分析理论中占重要地位。

作者：威廉·江恩（WilliamDilbertGann，1878-1955），美国证券、期货业最著名的投资家，最具神奇色彩的技术分析大师，二十年代初期的传奇金融预测家，二十世纪最伟大的投资家之一，纵横投机市场达45年，他一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、30年代的大萧条和第二次世界大战，在这个动荡的年代中赚取了5000多万美元利润，相当于现在的10亿多美元。他不仅是一位成功的投资者，还是一位智者和伟大的哲学家。

《华尔街45年》摘要
许多人给我写信请教这个问题。我的回答是：情况未必如此。只要你买进或卖出的股票选择正确，现在就可以同以往一样赚到大把的钞票。只是交易环境的变化稍许改变了交易的行为。政府通过立法加强了对股票交易的监管，并要求交易者缴纳更高比例的保证金。修订后的税法使所得税负担更加沉重，为避税有必要转向长线投资。由于短期内股价波动剧烈，投机行为也不再有利可图。坐在经纪人的办公室里就能审市查行的时代已经一去不归了。现在需要的是花时间动手绘制走势图并加以研究，如此才是现在的盈利之道。许多上市已久的股票价格稳定且交易量不断走低。这就排除了短期内迅速获利的可能。每股高达100美元以上，且价格大幅波动的股票已是凤毛麟角了。1949年6月14日股市达到了最低点，那天只有约1100只股票在进行交易，仅有112只股票卖价超过每股100美元。这些股票中的大多数是投资者持有的优先股，这种股票流动性很差。在6月14日这一天，有315只股票卖价低于每股20美元，202只股票低于每股10美元，而且有83只股票低于每股5美元。以上合计共有600只，或者可以说超过总数50％以上的股票卖价低于每股20美元。在有这么多低价股的情况下，你只有通过长线来赚钱。近些年，许多高价股都进行过股票拆分，使更多的股票归于低价股行列。以同样的资本获得更大的盈利比起几年前，现在可以用相同的资本赚更多的钱。例如，某只股票卖100美元一股，如果打算买上100股的话，过去必须凑齐1万美元用现金购买，但如今可以凭50％的保证金买进这些股票。如果这只股票上涨了10个点，就盈利了1000美元，也就是原有资本的20％。现在，假定你要付出50％的保证金买人1000股每股10美元的股票，也只需要5000美元的资本。但如果这只股票上涨了50％，你就能盈利5000美元，也就是原有资本的100％。现在市面上有这么多前景良好、价格低廉的股票，迅速发财的机会同以前一样多。成交量减少的问题近几年来纽约证券交易所的股票交易量非常小，原因是人们买人股票后长期持有而不急于出售。自《证券交易监管条例》颁布以来，合谋操纵股票的现象就消失了。但这并不意味着股票市场的大牛市及股价暴涨的情景就一去不复返了。随着时间的推移，股票逐渐流入那些以长期持有为目的的投资者手中，市面上流通的股票逐渐减少。因此，当某件事情突然激起购买浪潮的时候，买家会发现可供购买的股票稀缺，结果是必然将它们的价格推高。股价越高，买人的人就越多，这是历史经验所证实的规律。这导致了在牛市的最后阶段常常出现一种股市火爆、股价飙升的现象。在华尔街，历史被不断地重复着，以往发生过的事会在未来再次出现。1946年1月，美国政府制定了一项规定，强迫每个购买股票的人缴纳100％的保证金，换句话说，就是要全额现款进行炒股。当时的股市正在高位运行，股价已经连续上涨了三年半。政府颁布的这项规定降低了人们购买股票的热情吗？没有。不仅道琼斯指数上涨了20多点，而且持续上涨的时间达5个月，直到1946年5月29日到达最高点。这件事证明，只要股民有心要买进，政府无法阻止股价的上扬。实际上许多股民都认为政府是因为担心股价上涨会失控才采取了这样的措施，对此确信无疑的股民无论保证金要多少都继续买人股票。经验告诉我，只要处在上升周期中，什么也阻挡不了股市上扬的趋势；而处在下降周期中，则任何措施也阻挡不了市场的下跌。股票确实可以因利空消息而上涨，并因利多消息而下跌。1949年3月，政府将股票交易的保证金要求降低到50％。许多人认为这是个特大利好消息，可以引发一场大牛市，但结果大出预料。股票反弹两天至3月30日，然后转而下跌，至6月14日时，道琼斯指数下跌了18点。股市下跌是因为趋势已经如此，而且下跌周期尚处谷底。股市中的交叉流向近些年，市场已经变得比以前更加复杂，在同一时刻一些股票上涨，另一些却在下跌。这是由于不同行业所处的外部环境和内部状况千差万别。如果你能够时刻关注月度价格走势图，并运用我提出的规则进行分析研究，那么就可以对这些交叉流向了然于胸，把握个股的变化趋势。股市中赔钱的原因及捞本的对策为什么大多数股民会赔钱？原因主要有三条：1.交易过度或买卖过于频繁。2.没有下止损单或当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局。3.缺乏相关知识。这是最重要的原因。大多数人购买股票是寄望于股价上涨而盈利。他们一点也没有具体分析个股价格趋势的知识，购买股票主要是听从小道消息或他人的主意。因此，他们懵懵懂懂地闯进了股市，当然不可能认识到自己犯了哪种错误，更谈不上及时修正，直到悔之晚矣。由于害怕股价再跌，无奈之下他们开始抛出股票，但经常选择在一个错误的时机逃离股市，因为这时一般是股市的谷底。这样他们一共犯了两个错误：在错误的时间人市和在错误的时间出市。其中一个错误本可以避免，那就是他们本可以在错误地人市后及时脱身。他们没有认识到，股票或商品期货的操作是一门行业，需要像工程或医学那样的专业知识。P1-3