2019-11-21中证投资参考（星期四）
时间：2019-11-20 21:54 来源：股窜网 作者：gucuan 阅读：次
2019-11-21中证投资参考（星期四）
【今日导读】
＞与华为手机携手 “北斗＋”商用落地加速
＞转型升级迎强助推剂 国字头超级基金成立
＞深圳基础研究又有大动作 四大实验室落户
＞炼焦煤明年长协价格已定 矿井挺价意愿强
【热点聚焦】
与华为手机携手 “北斗＋”商用落地加速
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11月20日，中国-东盟北斗/GNSS（南宁）中心，荣耀9X系列携手北斗卫星导航系统，为用户带来全球高精度覆盖以及更为准确的定位服务。
北斗卫星导航系统作为全球四大卫星导航的核心供应商，从2017年底开始，进入了超高密度发射。11月5日，我国在西昌卫星发射中心成功发射第49颗北斗导航卫星，这也标志着北斗三号系统3颗倾斜地球同步轨道卫星全部发射完毕。预计2020年，还将发射6颗北斗三号组网卫星，全面建成北斗全球系统。对于智能手机来说，北斗系统的全面建成将为实时导航带来更为优质的体验。
目前，北斗系统正式向全球提供RNSS服务。据统计显示，在全球130个国家，北斗卫星的可见星数已超过了GPS；此外，全球的主要半导体厂商正在稳步推进支持中国北斗系统。机构预计，到2020年，北斗产业总产值预计达到2400亿至3200亿元，年复合增长率超过20%。
相关上市公司中，北斗星通（002151）佳利电子是北斗星通的全资子公司，主要从事微波陶瓷元器件业务。佳利与国内主要的通信设备商都有合作，华为是其中之一。振芯科技（300101）在北斗应用领域已构建了“元器件-终端-系统及运营”的完整产业链，公司控股子公司国星通信生产的是北斗卫星导航手机。耐威科技（300456）为专业导航定位产品提供商，华为是公司5G通信领域客户，在现有业务方面已有多年合作关系。超图软件（300036）为首批加入华为云鲲鹏凌云伙伴计划的企业，公司GIS平台是支持高精度数据的，并与北斗相关部门做过相关测试，支持北斗系统的高精度数据。
【中证视点】
转型升级迎强助推剂 国字头超级基金成立
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继国家集成电路产业投资基金之后，近日，另一只千亿基金，即国家制造业转型升级基金横空出世。据悉，该基金公司已在工商行政管理部门登记设立，注册资本为1472亿元人民币。
国家制造业转型升级基金股东实力雄厚，股东数达到20家，除了财政部、国开金融、中国烟草等中央部委、国有大中型企业以外，还包括保险公司、国资平台等。A股公司与A股公司大股东也在股东名单。据披露，转型基金将围绕新材料、新一代信息技术、电力装备等领域的成长期、成熟期企业开展投资。
点评：在内外部环境正在发生较大变化的情况下，转型升级成为我国制造业唯一且必经之路，而自主可控是转型升级的核心基础。党的十九届四中全会指出，强化国家战略科技力量，健全国家实验室体系，构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。国家制造业转型升级基金成立，意味着中国制造向中国质造的蜕变终于有了强有力的助推剂。结合集成电路大基金发展路径，未来A股部分公司成为该基金投资的对象。建议关注：
1）晶瑞股份（300655）与湖北省长江经济带产业基金等签署框架协议，拟在湖北省潜江市投资建设晶瑞（湖北）微电子材料项目。湖北省长江经济带产业基金前5大股东包括湖北省长江产业投资集团、国开金融，二者均为国家制造业转型升级基金股东。
2）鹏欣资源（600490）全资子公司“鹏欣科技”布局新型碳（石墨烯、碳纤维等）产业，与重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业（国家制造业转型升级基金股东）等合作设立华碳(重庆)新材料产业发展有限公司。
【信息追踪】
深圳基础研究又有大动作 四大实验室落户
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近日，中科院定量工程生物学重点实验室、中国科学院脑联结解析与调控重点实验室、中国科学院生物医学工程成像工程实验室、广东省粤港澳人机智能协同系统联合实验室四大实验室，落户中国科学院深圳先进技术研究院，为深圳基础科学和技术创新增添新动力。
综合性国家科学中心的建设承载着深圳的未来，也承载着深圳作为先行示范的重任。上周，深圳湾实验室正式落户深圳市光明区，将打造综合性国家科学中心核心架构，标志着实验室的发展迈进新征程。
点评：今年8月国务院《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》提出“以深圳为主阵地建设综合性国家科学中心，在粤港澳大湾区国际科技创新中心建设中发挥关键作用”。深圳要打造创新中心核心区，就要建设一批重大的科技基础设施、基础研究机构、制造业创新中心，特别是要建立与国际接轨的人才政策体系。布局一批大科学工程和国家实验室，建立连接全球的跨国研发和创新机构。
深圳先进院在国家创新体系和区域源头创新活动中起骨干和引领作用。联合实验室是深圳先进院院地合作的重要形式，也是深圳先进院成果转化、与产业协同创新的重要平台。上市公司，可关注：1）健帆生物（300529）2018年3月与深圳先进技术研究院成立“仿生智能生物材料联合实验室”，将助力保持公司在国内外血液净化领域的科技领先地位；2）兴发集团（600141）2016年与深圳中科先进投资管理有限公司、“重庆中科”共同投资组建“湖北中科”，并以湖北中科为主体与中国科学院深圳先进技术研究院成立联合实验室，主要围绕二维黑磷的大规模制备及应用等方面进行前沿技术研究。
【行业动态】
5G基站进入大规模建设 智慧灯杆步入风口
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18日，江苏省召开了《江苏省城市照明智慧灯杆建设指南》评审会。与会专家认为，《指南》符合江苏省5G建设和智慧城市建设的目标要求，对江苏省城市照明智慧灯杆建设、实现资源共建共享等方面具有重要的指导作用。《指南》将于近期发布。
2018年以来，全国各地政府频频出台鼓励政策，大力推动智慧灯杆产业发展。以深圳市为例，根据《深圳市多功能智能杆三年建设规划（2018-2020年）》，2018-2020年深圳市将建设多功能智能杆超40000根，按照每根智能灯杆平均造价2.5万元测算，2018-2020年深圳市的智慧灯杆市场规模将达到10亿元以上。
另外，5G近段时间进展神速，目前已经建成8.6万个基站，预计到年底突破13万个。而无论从高度、间距，还是从电源配套、安全和管理等角度考虑，智慧灯杆都是5G微基站的天然载体，5G微站的超密集组网将带动海量智慧灯杆需求释放。此外，新能源汽车的普及，对充电桩需求将大幅上升，而智能路灯灯杆，也可作为充电桩最为便捷的载体而存在。根据Navigant Research的预测，2019年中国智慧灯杆市场规模预计可达90亿元。按照5G通信网络全面建成所需配套的室外小基站数量及单个智慧灯杆装配升级的费用预测，未来5G网络的全面搭建及商用将催生千亿级智慧灯杆市场。
智慧灯杆是5G新基建浪潮的直接受益者。上市公司，奥拓电子（002587）智慧灯杆解决方案正在深圳市某地区试点；华体科技（603679）国内智慧路灯领域的先行者，参与到深圳侨香路的道路照明改造提升之中，负责其中600柱智慧路灯杆的交付；数知科技（300038）智慧灯杆为代表的新产品已在多地落地，公司与运营商及铁塔公司在多个地区保持着密切的合作关系。
【产业观察】
利率下行+稳增长 关注基建龙头的估值修复机会
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11月20日，央行LPR利率“双降”5BP：1年期4.15%、5年期4.80%。央行此举一方面表明“稳经济”仍然是当前的重要任务；另一方面也打消了市场关于货币收紧的担忧，尽管当前货币政策宽松力度受到通胀的约束，但宽松的方向没有改变，而在利率下行周期中，高负债行业有望从中受益，比如基建板块。
近期，国务院推出政策组合拳支持基建，下调部分基础设施项目最低资本金比例。另外，无论是从国家发改委核准批复的项目来看，还是从地方密集启动开工的项目看，长周期、特大项目明显增多，交通基建项目占据大头，投资额达数千亿。目前基建产业链龙头估值接近历史最低位，同时在手订单为历史最高水平，订单收入保障比达到近4倍。根据统计数据显示，八大央企今年前三季度新签订单增速也回升至14%，远高于去年全年6%的水平，订单再提速。随着政策推进落实，订单有望加快落地，业绩确定性强，估值修复空间大。建议关注中国建筑（601668）、中国铁建（601186）等。
知识产权融资加速落地 行业公司望迎政策红利
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据了解，广西、江苏、青海、湖南、黑龙江、江西、福建等地方近期密集召开银企对接活动，为地方科技型中小微企业、知识产权优势企业与银行等金融机构搭建知识产权质押融资对接平台，并达成了一批知识产权质押融资授信项目。
数据显示，今年上半年，全国专利和商标新增质押融资金额583.5亿元，同比增长2.5%；质押项目数3086项，同比增长21.6%，专利质押融资项目同比增长33%。据悉，下一步，促知识产权融资政策还将加码发力。相关部门将进一步加强知识产权资产评估管理和工具供给，完善知识产权质押风险分担和补偿机制，畅通知识产权质物处置流转渠道，在知识产权价值评估、处置变现等方面实现更大突破，知识产权行业公司将迎来新一波政策红利，相关概念股主要有安妮股份（002235）、新华网（603888）、人民网（603000）等。
【另辟蹊径】
炼焦煤长协价格已定 矿井挺价意愿强
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近两日焦煤焦炭主力期货合约呈现明显的底部抬升态势。19日，2020年煤焦钢年度订货会召开，2020年炼焦煤长协价格将以稳为主。长协价格稳定有利于煤焦钢行业的长期稳定良性发展，山西一些地方矿表示将会挺价。而且受平遥重大煤矿事故影响，现平遥地区煤矿已经全部停产，后期周边地区煤矿安检力度也有望加大，基于此现部分焦化厂开始有意补充焦煤库存，市场情绪有所改观。
自10月份以来，国内低硫主焦煤大幅跌价，主产地煤矿普遍跌幅在100-200元/吨区间内，个别主流大矿价格跌至近两年新低点，部分焦企利润已在盈亏边缘线。最新市场方面看，经过前期价格调整之后，山西地区部分地方矿库存压力稍有缓解。业内人士认为，考虑到后期冰冻、雨雪天气逐渐增多，而且部分下游焦企持续低库存后预计会有补库需求，现部分矿井表示后期主要以挺价为主，短期看山西地区焦煤价格存在冬储及春节备库的支撑。可关注盘江股份（600395）、开滦股份（600997）等。
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