军工“混改”全面吹响，2017年混改路线逐渐清晰
时间：2017-01-10 08:42 来源：股窜网 作者：股窜网 阅读：次
2017年伊始，中国铁路总公司和中国兵器工业集团明确混改思路，央企垄断领域混改迎来开门红，这也意味着继电信、石油之后，军工和铁路领域的混改拉开帷幕。
一、央企会议勾勒混改路线图
作为混改的“突破口”之一，石油行业混改已迈出实质性步伐。2016年12月21日，中石油召开全面深化改革领导小组第十五次会议，会议审议并原则通过《集团公司市场化改革指导意见》《集团公司混合所有制改革指导意见》。此次中石油通过混改指导意见，不仅为国内三桶油之首，也拉开了央企深度混改的大戏。
电信领域积极推进。中国联通(600050)董事长王晓初要求，要争取混合所有制改革试点为契机，建立真正市场化的机制。中国电信的混改正迎来新进展，2016年12月23日，中国电信集团旗下的号百控股(600640)重大资产重组项目获得证监会审核通过。
1月3日，中国铁路总公司工作会议在北京召开，铁路总公司总经理陆东福强调，2017年，铁路总公司要重点抓好八个方面工作，包括持续推进铁路建设，推进运输供给侧结构性改革，提高铁路资本经营效益，开展混合所有制改革等。
1月4日，中国兵器工业集团印发《关于发展混合所有制经济的指导意见》。《意见》将推动完善现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
业内人士认为，随着国资委确定的混改试点央企名单最终明确，2017年将为“混改”密集落地的年份，后续还会有其他领域的央企以及地方国企宣布混改计划，作为新一轮国企改革重头戏，混改有望成为2017年A股市场确定性主题之一。
二、军工领域混改打响新年第一枪
1月4日，中国兵器工业集团印发《关于发展混合所有制经济的指导意见》。
据了解，中国兵器装备集团正积极稳妥发展混合所有制经济。制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并在上市公司长安汽车(000625)中推行中高管持股试点，为下一步推行股权激励和核心员工持股积累经验。同时，开展军工资产证券化的研究和论证，探索实施汽车产业股权激励计划。
受兵器工业集团发文推动混改影响，在16年持续疲软的军工板块近两日迎来大反弹。今天军工领域混改概念全面爆发，成为市场最强热点。截止收盘，共有8只军工混改概念股涨停，其中湖南天雁(600698)5天4个涨停，北化股份(002246)3连板，西仪股份(002265)2连板。
中国银河(601881)证券分析师邹润芳认为，混改将首先将从非核心业务，尤其是具备军民两用业务特点的上市公司开启。建议关注：长春一东(600148)、北化股份(002246)、光电股份(600184)、晋西车轴(600495)、凌云股份(600480)、北方导航(600435)。
以下整理的军工集团旗下A股上市公司名单。
三、地方国企混改加速推进，“混改”成地方两会关键词
在央企垄断领域混改迎来开门红之际，地方国企混改也在持续推进。
云南省的“白药模式”将成为国企混改突破新样本。2016年12月29日，云南白药(000538)控股有限公司混合所有制改革方案出炉。控股股东云南白药(000538)控股有限公司拟通过增资形式，引入自然人陈发树控制的新华都(002264)实业集团股份有限公司。后者将向白药控股增资253.7亿元，以获得白药控股50%股权。业内人士指出，云南白药(000538)此次混改，打破了之前云南省国资委100%的控股地位，尤其是买断云南白药(000538)高管行政身份的做法，是对原有国企体制下治理和激励机制改革的一次大胆尝试。
1月5日，经新疆维吾尔自治区新闻出版广电局、新疆维吾尔自治区国资委批准成立的混合所有制试点企业北京未来媒体科技股份有限公司揭牌，由新疆广电入股的北京未来媒体科技股份有限公司形成了广电国有资本、非公有制资本和员工持股构成的国有资本处于控股地位的混合所有制结构。
江西省混改迈出实质性步伐。1月6日，江西省旅游集团混合所有制改革引进战略投资者签约仪式在南昌举行。江西省旅游集团签约的三家战略投资者分别是阳光保险集团、建银国际控股公司、上海积厚资产管理有限公司。
近期，随着地方两会以及地方国资委年度工作会议召开，重组及混改等工作任务有望成为“关键词”。
1月9日，新疆人民代表大会开幕，从会议透露出的信息看，国资混改成热点话题。据悉，2017年，新疆将以混合所有制改革为突破口，着力推进国企国资改革。新疆将进一步放宽非公有制经济市场准入，努力消除各种隐性壁垒。新疆将重点在现代企业制度，特别是法人治理结构、员工持股试点和分类改革等方面实现突破。
1月9日，甘肃省省长林铎作《政府工作报告》，报告指处，以混合所有制改革为突破口，分类分层推进国有企业改革，完善企业法人治理结构，建立健全现代企业制度，加快股权多元化步伐，强化国有资本引导产业发展的关键作用，努力形成灵活高效的市场化经营机制。通过重组整合，打造能够有效参与国际竞争的大型企业集团。
1月9日，河北省第十二届人民代表大会第五次会议在省会河北会堂开幕，河北省省长张庆伟部署了2017年经济社会发展九大工作任务。要求深化国企国资改革，推进国有企业10项改革试点，切实做好“三供一业”分离移交工作；扩大直接融资，新增挂牌上市企业100家以上。
业内人士指出，目前各地正加大改革落实力度，加快改革步伐，将地方国企改革从规划布局阶段全面转向落地实施新阶段。随着地方两会以及地方国资委年度工作会议召开，重组及混改等工作任务必将成为“关键词”。
地方混改建议关注：
四、“混改”确定性主题受关注
中信建投首席策略分析师王君认为，近期混改步伐可谓飞速，超出预期。从混改领域来看，电信领域重点关注民资入股电信央企推动集团董事会建设，业务融合，实现电信产业进一步释放；推动下属企业员工持股和细分业务市场化运作和深度合作；加快推进“国产替代”建设；拓宽集团投资属性，参与优质民企的业务升级。如BAT或入股联通，联通电信整合加速。民航领域建议关注民资入股参与推动集团董事会建设，业务融合，国有民航业务更具市场化、更富有竞争性；推进下属企业员工持股和细分业务市场化运作和深度合作，如携程30亿入股东航。电力领域重点关注整体上市，二次混改的机遇。核电领域推动公司治理和园区配电网的增量改革是行业看点。
国金证券首席分析师李立峰认为，2017年国企混改是新一轮国企改革重头戏，市场将反复聚焦，有望成为2017年确定性主题之一。布局“混改”，建议关注三条投资主线，一是首批混改试点“6+1”集团旗下公司；二是有望入选“第二批”混改试点的四类企业，即“铁总”集团旗下公司，国家电网旗下公司，石油天然气领域石油石化集团旗下公司，中交集团及建筑类央企等。三是地方混改推进较快的天津、上海、浙江、广东(广州、深圳)、山东、安徽、云南等。
海通证券首席策略分析师荀玉根更加乐观：春季行情更近了，一是前期利空因素逐步消化，二是市场担忧的利空未出现，三是年初政策密集期，市场风险偏好易提升。中期是中枢缓慢抬升的震荡市。16年下半年相比上半年震荡中枢抬升近200点源于基本面改善，这个趋势望延续，且叠加改革推进提升风险偏好。短期布局春季行情，中期保持稳中求进，价值股为底仓，首选国企改革、油气链及一带一路。
一、央企会议勾勒混改路线图
作为混改的“突破口”之一，石油行业混改已迈出实质性步伐。2016年12月21日，中石油召开全面深化改革领导小组第十五次会议，会议审议并原则通过《集团公司市场化改革指导意见》《集团公司混合所有制改革指导意见》。此次中石油通过混改指导意见，不仅为国内三桶油之首，也拉开了央企深度混改的大戏。
电信领域积极推进。中国联通(600050)董事长王晓初要求，要争取混合所有制改革试点为契机，建立真正市场化的机制。中国电信的混改正迎来新进展，2016年12月23日，中国电信集团旗下的号百控股(600640)重大资产重组项目获得证监会审核通过。
1月3日，中国铁路总公司工作会议在北京召开，铁路总公司总经理陆东福强调，2017年，铁路总公司要重点抓好八个方面工作，包括持续推进铁路建设，推进运输供给侧结构性改革，提高铁路资本经营效益，开展混合所有制改革等。
1月4日，中国兵器工业集团印发《关于发展混合所有制经济的指导意见》。《意见》将推动完善现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
业内人士认为，随着国资委确定的混改试点央企名单最终明确，2017年将为“混改”密集落地的年份，后续还会有其他领域的央企以及地方国企宣布混改计划，作为新一轮国企改革重头戏，混改有望成为2017年A股市场确定性主题之一。
二、军工领域混改打响新年第一枪
1月4日，中国兵器工业集团印发《关于发展混合所有制经济的指导意见》。
据了解，中国兵器装备集团正积极稳妥发展混合所有制经济。制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并在上市公司长安汽车(000625)中推行中高管持股试点，为下一步推行股权激励和核心员工持股积累经验。同时，开展军工资产证券化的研究和论证，探索实施汽车产业股权激励计划。
受兵器工业集团发文推动混改影响，在16年持续疲软的军工板块近两日迎来大反弹。今天军工领域混改概念全面爆发，成为市场最强热点。截止收盘，共有8只军工混改概念股涨停，其中湖南天雁(600698)5天4个涨停，北化股份(002246)3连板，西仪股份(002265)2连板。
中国银河(601881)证券分析师邹润芳认为，混改将首先将从非核心业务，尤其是具备军民两用业务特点的上市公司开启。建议关注：长春一东(600148)、北化股份(002246)、光电股份(600184)、晋西车轴(600495)、凌云股份(600480)、北方导航(600435)。
以下整理的军工集团旗下A股上市公司名单。
三、地方国企混改加速推进，“混改”成地方两会关键词
在央企垄断领域混改迎来开门红之际，地方国企混改也在持续推进。
云南省的“白药模式”将成为国企混改突破新样本。2016年12月29日，云南白药(000538)控股有限公司混合所有制改革方案出炉。控股股东云南白药(000538)控股有限公司拟通过增资形式，引入自然人陈发树控制的新华都(002264)实业集团股份有限公司。后者将向白药控股增资253.7亿元，以获得白药控股50%股权。业内人士指出，云南白药(000538)此次混改，打破了之前云南省国资委100%的控股地位，尤其是买断云南白药(000538)高管行政身份的做法，是对原有国企体制下治理和激励机制改革的一次大胆尝试。
1月5日，经新疆维吾尔自治区新闻出版广电局、新疆维吾尔自治区国资委批准成立的混合所有制试点企业北京未来媒体科技股份有限公司揭牌，由新疆广电入股的北京未来媒体科技股份有限公司形成了广电国有资本、非公有制资本和员工持股构成的国有资本处于控股地位的混合所有制结构。
江西省混改迈出实质性步伐。1月6日，江西省旅游集团混合所有制改革引进战略投资者签约仪式在南昌举行。江西省旅游集团签约的三家战略投资者分别是阳光保险集团、建银国际控股公司、上海积厚资产管理有限公司。
近期，随着地方两会以及地方国资委年度工作会议召开，重组及混改等工作任务有望成为“关键词”。
1月9日，新疆人民代表大会开幕，从会议透露出的信息看，国资混改成热点话题。据悉，2017年，新疆将以混合所有制改革为突破口，着力推进国企国资改革。新疆将进一步放宽非公有制经济市场准入，努力消除各种隐性壁垒。新疆将重点在现代企业制度，特别是法人治理结构、员工持股试点和分类改革等方面实现突破。
1月9日，甘肃省省长林铎作《政府工作报告》，报告指处，以混合所有制改革为突破口，分类分层推进国有企业改革，完善企业法人治理结构，建立健全现代企业制度，加快股权多元化步伐，强化国有资本引导产业发展的关键作用，努力形成灵活高效的市场化经营机制。通过重组整合，打造能够有效参与国际竞争的大型企业集团。
1月9日，河北省第十二届人民代表大会第五次会议在省会河北会堂开幕，河北省省长张庆伟部署了2017年经济社会发展九大工作任务。要求深化国企国资改革，推进国有企业10项改革试点，切实做好“三供一业”分离移交工作；扩大直接融资，新增挂牌上市企业100家以上。
业内人士指出，目前各地正加大改革落实力度，加快改革步伐，将地方国企改革从规划布局阶段全面转向落地实施新阶段。随着地方两会以及地方国资委年度工作会议召开，重组及混改等工作任务必将成为“关键词”。
地方混改建议关注：
四、“混改”确定性主题受关注
中信建投首席策略分析师王君认为，近期混改步伐可谓飞速，超出预期。从混改领域来看，电信领域重点关注民资入股电信央企推动集团董事会建设，业务融合，实现电信产业进一步释放；推动下属企业员工持股和细分业务市场化运作和深度合作；加快推进“国产替代”建设；拓宽集团投资属性，参与优质民企的业务升级。如BAT或入股联通，联通电信整合加速。民航领域建议关注民资入股参与推动集团董事会建设，业务融合，国有民航业务更具市场化、更富有竞争性；推进下属企业员工持股和细分业务市场化运作和深度合作，如携程30亿入股东航。电力领域重点关注整体上市，二次混改的机遇。核电领域推动公司治理和园区配电网的增量改革是行业看点。
国金证券首席分析师李立峰认为，2017年国企混改是新一轮国企改革重头戏，市场将反复聚焦，有望成为2017年确定性主题之一。布局“混改”，建议关注三条投资主线，一是首批混改试点“6+1”集团旗下公司；二是有望入选“第二批”混改试点的四类企业，即“铁总”集团旗下公司，国家电网旗下公司，石油天然气领域石油石化集团旗下公司，中交集团及建筑类央企等。三是地方混改推进较快的天津、上海、浙江、广东(广州、深圳)、山东、安徽、云南等。
海通证券首席策略分析师荀玉根更加乐观：春季行情更近了，一是前期利空因素逐步消化，二是市场担忧的利空未出现，三是年初政策密集期，市场风险偏好易提升。中期是中枢缓慢抬升的震荡市。16年下半年相比上半年震荡中枢抬升近200点源于基本面改善，这个趋势望延续，且叠加改革推进提升风险偏好。短期布局春季行情，中期保持稳中求进，价值股为底仓，首选国企改革、油气链及一带一路。
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