明日股市三大猜想及应对策略

大势猜想：周期股有望引领市场开启修复性行情
　　
10月9日，周二两市开盘涨跌不一，中国石油等油气产业链表现活跃，提振沪指上行，但由于受军工、地产等板块回调影响，沪指冲高遇阻，创业板指表现较差，盘中最低触及1338.73点，再创2014年8月以来新低。
　　
从盘面来看，采掘服务、石油、煤炭、次新股、航运、有色等板块涨幅居前，军工、国产软件、医药商业、半导体等板块跌幅居前。
　　
截止收盘，沪指报2721.01点，涨幅0.17%，深成指报8046.39点，跌幅0.18%；创指报1345.95点，跌幅0.57%。
　　
东方财富数据显示，截至10月9日A股收盘，北向资金净流出29.15亿元。其中，沪股通资金净流出22.27亿元，当日余额542.27亿元；深股通资金净流出6.88亿元，当日余额526.88亿元。
　　
对于后市走向，源达投顾表示，今日市场有所改善，周期股表现活跃，涨幅居前，引领市场开启修复性行情。尽管周二股市多次冲高回落，多方力量开始有控盘迹象，V型走势正好印证了行情有转暖迹象，但力度较弱。由此可见，市场普跌难有持续性，但市场信心仍需时日修整。
　　
华讯投资认为，在稳杠杆政策的托底下，上市公司回购创历史新高，外资不断抄底，资金面状况愈发良好，且低估值环境中，下跌空间有限，投资者不必过于担心。此时应该逢低关注三季报业绩预增的个股，打有准备之仗。
　　
巨丰投顾表示，在多重底部特征明显下，市场基本面支撑良好，随着外资以及长线资金的不断入市，市场向好趋势明显。当下，市场并未出现连续的调整，而且政策放松以及呵护迹象明显，随着市场偏好的回升以及三季报的开始公布，指数有望重回反弹轨道，继续关注低估值蓝筹股以及有业绩支撑的超跌标的。
　　
操作策略上，安信证券指出，国庆假期间外围形势对风险偏好的负面因素被市场消化后，投资者也无需过于悲观，稳增长与改革预期仍将继续支撑反弹行情。未来一个阶段风险偏好、经济预期、资金面预期等仍有望继续得到修复，反弹结构很可能是轮动式上涨，短期适当关注受益于稳增长政策的基建产业链。
　　
资金猜想：低估值防御板块或受青睐
　　
受海外市场影响，国庆长假后首个交易日A股市场出现较大调整。在公募基金看来，对于A股调整，流动性并非股市的主要矛盾，后续市场回暖关键在于政府减税降费、制造业升级、改革开放等措施的落实。
　　
国泰基金认为，尽管央行10月7日推出降准举措，后续市场也普遍预期流动性将持续宽裕，但对于A股而言，流动性并非当前股市的主要矛盾，后续市场的回暖关键在于减税降费、制造业升级、改革开放等措施的进一步落实。
　　
景顺长城基金认为，当前市场政策底或已现，后续会有更多稳增长的政策叠加推出，但信用底未至，“社融增速”仍是未来半年的核心观测指标，在其企稳前市场仍将偏谨慎，以博弈行情为主，存在较大波动。
　　
板块配置上，国泰基金预计后续社融增速将逐步走平，基建增速将出现小幅回升，银行板块具备配置价值；医药、保险等消费板块与经济增长关联度不大，并且中长期受益于消费升级。此外，成长龙头中长期受益于经济转型，利率水平也不存在压制，后续将持续关注。
　　
景顺长城基金建议短期内保持谨慎，在防守的同时，着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司。
　　
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，整体来看，长假期间利空偏多，A股配置建议谨慎。结构方面，考虑美台股市科技板块的下跌，科技配置或可考虑转向金融与消费的二元配置。
　　
摩根士丹利华鑫基金表示，考虑到市场估值处于底部区域，维持对市场走势谨慎乐观的观点，配置上以逆周期、低估值、相对稳健的行业或子板块为主。
　　
新华基金建议规避地产产业链，配置上偏向低估值防御板块，同时适当配置“科技基建”为代表的补短板领域，行业配置推荐银行、建材、计算机、通信和军工。
　　
前海联合基金表示，将挑选分红收益率角度可观、盈利能力稳定的低估值蓝筹，增长相对稳健的消费龙头、制造类龙头调整中逐步呈现价值，科技创新短期或在反弹中相对较弱但中长期仍是值得布局的方向。
　　
热点猜想：制造业产业龙头有望获得关注
　　
据工信部8日消息，为引导制造业企业专注创新和质量提升，在更多细分产品领域形成全球市场、技术等方面领先的单项冠军地位，提升我国制造业国际竞争力，促进我国产业整体迈向全球价值链中高端，根据《关于印发<制造业单项冠军企业培育提升专项行动实施方案>的通知》(工信部产业〔2016〕105号)和《关于组织推荐第三批制造业单项冠军企业和单项冠军产品的通知》(工信厅联产业函〔2018〕19号)，经企业自愿申报，各地工业和信息化主管部门、中央企业推荐，行业协会限定性条件论证、专家组论证，现将拟公布的第三批制造业单项冠军企业和单项冠军产品名单予以公示。
　　
数据显示，2018年1-8月规模以上工业企业利润同比增长16.2%，较1-7月下降0.9个pct，其中8月份利润增长9.2%，环比回落7个pct，下滑幅度较大，其中与机械行业关联度较大的通用设备制造业增长8.3%，专用设备制造业增长23.7%。在制造业下行的情况下，国内政策放松、减税降费、基建回暖等政策刺激下，部分细分行业有望突出重围，逆势增长。全球市场博弈影响下的油服行业、产业景气度居高的半导体设备行业、以及基建相关的工程机械和轨交设备等细分行业将是趋势向上的细分板块。
　　
值得注意的是，高技术制造业投资增速自今年4月以来一直处于10%以上高增长位置。细分行业来看，集成电路制造业投资增长64.70%，相比其他行业增速较高，较7月增速有略微下降，但仍处于高位；其次光缆制造业，投资增长增速达60.7%，和上月数据相比近乎翻番；其余行业中，光电子器件制造业投资增长58.2%，医疗诊断、监护及治疗设备行业投资增速达49.7%，均保持高速增长的态势；此外，光纤制造业和半导体分立器件制造业增速分别为21.2%和18.3%。
　　
日前，财政部、税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，全面提高企业研发费用税前加计扣除比例。此次研发费用税前加计扣除，相比之前在计提比例与适用企业范围上均有所扩大。此次研发费用税前加计扣除比例的提升，将有利于我国高端装备制造的发展，保证核心产业，特别是半导体设备、激光设备、军用高端材料与装备的持续投入与长期建设。
　　
在政策的支持下，我国制造业将加速发展，龙头企业持续受益，A股市场相关上市公司中杰瑞股份(002353.SZ)、恒立液压(601100.SH)、三一重工(600031.SH)以及浙江鼎力(603338.SH)等值得关注。