股票质押是什么？

股票质押是什么？

自2013年5日月发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》以来，股票质押已经成为了一种重要的融资方式，当然这种融资的便利性也给资本市场提供了很多新的玩法，但是每次流动性紧缩，高质押股票又成为了市场大跌的催化剂，当某只高杠杆股票闪崩，就会使得其他高杠杆股票风声鹤唳，最后就是整个大盘一起跌，大盘跌使得高杠杆股跌的更凶，形成了负反馈效应。

当然股票质押本身只是一种以股票作为抵押物的融资方式，跟以地产作为抵押物本质上，没有什么不同。比如股票的质押率一般是主板打六折，中小板五折，创业板四折，基本面特别优秀的公司可以适当提高。这跟住宅打七折，商铺六折，厂房土地打五折基本是一个思路。另外，银行的质押率往往高于券商，因为这些上市公司本身往往都是银行的客户，相比券商，银行的信息更加充分，对公司有更加清晰的认识，所以银行能做的一般会选择自己做，毕竟质押业务简单且属于轻资本业务。剩下的银行不做的，券商及其他金融机构接手，但是质押率方面要往下调一成左右。


现在股票市场的大幅下跌，如果跟房地产市场对比就是抵押物价值大幅下降。银行、券商在做质押业务时一般会设定1.5倍的预警线和1.3倍的平仓线，当股票价值跌破其融资金额的1.5倍时，比如主板股票按6折算，某上市公司质押融资6亿，那么他的股票价值至少十亿，当股票价值跌到9亿时，就要提醒上市公司，准备现金或者更多的股票，当股票市值跌到7.8亿时，就触发了平仓线，融资方要么选择追加质押物现金或股票，要么银行将开始平仓，而平仓无疑会使二级市场雪上加霜，形成负反馈。

上证指数从年初的3300点左右跌至现在的2900点左右，跌幅差不多13%，中证500从年初的6200点跌至现在的5100点，跌幅约18%，创业板从年初的1750点跌至现在的1530点，跌幅12%左右，加上去年的跌幅10%，为22%。刚好触及到平仓线。也就是说，大部分去年质押的中小板、创业板股票已经来到了平仓的边缘。所以当你看到某个股票莫名其妙的跌停了，不要惊讶，那是银行在平仓。