四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要(12月5日)

中国证券报

　　多家央企有望入围第二批“两类公司”试点

　　国有资本投资、运营公司(即“两类公司”)改革试点正进一步加速。中国证券报记者获悉，国家电投等央企有望入围第二批“两类公司”试点。同时，地方国资平台投资运作动作频频。浙江省国资运营公司正研究在合理持股比例范围内，对所持股一级上市公司进行市值管理的办法，以增强国有资本流动性和配置效率。该公司近期将根据市场形势和企业实际，主动增持已持股上市公司股份。业内人士认为，“两类公司”在当前国企改革加速进程中起到关键性纽带作用。伴随制度完善及试点扩容，一系列市场化运作的速度将进一步加快，为资本市场注入新动能。

　　政策再调整需稳增长与稳杠杆并重

　　中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍12月4日在穆迪—中诚信国际2019年信用展望会上表示，当前经济下行压力加大的背景下，中国宏观政策再次调整仍需注重稳增长和稳杠杆的平衡。

　　期货上新提速助推行业转型升级

　　近两年期货市场新品种、新产品上市步伐加快。截至11月底，我国期货市场累计上市期货、期权产品60个，产品类别覆盖农业、金属、能源、化工和金融等国民经济主要领域。新产品开发提速，有望进一步拓展期货市场容量，助推行业转型升级，拓展期货衍生品服务实体经济的广度和深度。

　　找准定位 激发信用风险缓释工具威力

　　2018年以来，受融资环境整体偏紧、经济下行压力较大、市场风险偏好降低等诸多因素影响，我国债券市场违约率出现明显上升，且违约主体多为民营企业。造成民企通过债券市场融资的难度显著增加，而金融市场的“羊群效应”进一步加大了民营企业信用环境恶化的压力。近期，中央及监管层关于破解民企融资困境的表态和配套政策密集出台，多措并举化解民营企业融资难题。央行日前宣布设立民企债券融资支持工具，多家金融机构已积极响应，信用风险缓释工具有望在化解民营企业融资难中发挥重要作用。

　　证券日报

　　财税货币股市政策都需完善 　才能引导市场形成稳定预期

　　“要保持宏观政策连续性稳定性，根据市场主体需要及时完善政策，把握力度和节奏，精准预调微调，引导市场形成稳定预期。”国务院总理李克强近日在江苏南京主持召开部分省(区)政府主要负责人经济形势座谈会时指出。笔者认为，只有财税、货币和股市政策进一步完善后，引导市场形成稳定预期的目标才能实现。这三个方面的努力缺一不可。

　　11月份新增信贷或破万亿元 纾困民企政策“贡献”大

　　虽然10月份信贷数据不及预期，新增贷款仅为6970亿元，但接受《证券日报》记者采访的多位专家均预计，这一情况将在11月份得到改善。东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者分析称，在央行着力推进包括民营企业、小微企业等实体经济“宽信用”、基建补短板提速的背景下，预计11月份政策效果将有所体现。其中，当月新增信贷或将达到1.3万亿元，较上年同期多增约1800亿元，M2同比小幅回升至8.2%，存量社会融资规模增速也有望稳定在10.2%左右。

　　职业年金入市又有新进展 　A股再迎长线资金

　　12月4日，全国政协调研组在上海就“发挥商业养老保险在养老保障体系中的重要作用”开展专题调研。会议透露，上海市于2015年启动实施事业单位缴纳职业年金实账积累工作，随着职业年金投资运营工作的推进，近期又启动了机关及参公事业单位缴纳职业年金实账积累工作，计划今年年底前职业年金基金全部做实，市区两级财政做好经费保障。同时，上海市职业年金基金投资运营工作正在有序推进中，预计明年可实际投入运营，实现保值增值。

　　人民币汇率创一年半最大升幅 　专家称双向波动格局未变

　　2月4日，中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.8939，较前一个交易日上调492个基点，升值至2018年9月28日以来最高，升幅创2017年6月1日以来最大。昨日离岸、在岸人民币兑美元继续走强，双双持续拉升，均收复6.84关口。截至记者发稿时，在岸人民币收报6.8320，升值565点。

　　证券时报

　　A股质押股数45个月来首度下降 大规模质押解除行动尚未出现

　　此前连续45个月正增长的股票质押，终于在11月迎来首次环比下降。证券时报记者统计发现，参照中证登数据，截至11月末，A股全市场质押股数达6406.53亿股，环比下降0.37%，是2015年2月以来首次环比下降，打断此前延续45个月的连续增长态势。

　　全面推进证券期货纠纷多元化解机制时机已成熟

　　近日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》，在前期试点基础上，双方将在全国联合开展证券期货纠纷多元化解机制建设工作。中国政法大学资本金融研究院副院长武长海在接受记者专访时表示，证券期货纠纷多元化解机制试点工作开展两年多来，大量的资本市场纠纷得到有效化解。实践证明，将证券期货纠纷多元化解试点机制在全国各级法院和证券期货调解组织全面推进的时机已经成熟。

　　公募扎堆发行SmartBeta基金，或成指数化投资下一个风口　 　 　 　 　 　 　 　 　

　　证券时报记者注意到，在今年A股加入MSCI以及ETF等指数基金大爆发的背景下，多家公募开始积极布局指数化投资工具，出现了不少创新型产品。业内人士认为，Smart Beta(智能贝塔)基金有望成为指数化投资的下一个风口。

　　281只港股全天零成交 港交所清扫壳股力度加强

　　港交所行政总裁李小加在日志中写道：请“客人”进来，当然得把“屋子”打扫干净才是。所以我们能看到今年赴港上市的企业越来越多，与此同时，针对香港市场的老顽疾“僵尸股”、“老千股”，港交所也在全方位打击。

　　上海证券报

　　三种纾困方案落地 券商百亿资金救援民企路线露端倪

　　东吴创投作为管理人的“证券行业支持民企发展系列之东吴证券1号私募股权投资基金(契约型)基金”(下称“东吴证券1号基金”)成功备案，胜利精密（002426）成为首单落地项目。 据上证报统计，这是第3个券商纾困民企的具体案例，虽然业内已经有31家券商承诺出资468亿元支持民企，但真正进入项目投资的并不多，从已有的几单做法来看，券商纾困民企方式正初露端倪。

　　港股“炒大”A股“炒小” 　恒生AH溢价指数逼近四年低点

　　114.94点，恒生AH股溢价指数于12月3日盘中跌至一年多以来的低点，距沪港通开通4年来的最低点位113.19点(2017年3月21日)仅一步之遥，居于近4年运行区间(高点为154.11点)的底部。出现这一情况的原因主要是港股市场投资者近期更倾向于加仓金融类H股等大蓝筹。

　　有了多元调解机制 投资人维权将大为便捷

　　30日召开全国证券期货纠纷多元化解机制试点总结暨全面推进工作会议，部署证券期货纠纷多元化解机制由试点转向全面实施，并联合发布《关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》(下称《意见》)。在资本市场证券期货投资者利益常常受损的背景下，多元调解机制将为投资者维权提供新的渠道。

　　再融资反馈意见透底审核关注四大“雷区”

　　除了经营数据、商誉风险这些常规事项，一贯“与时俱进”的再融资审核近期在关注什么？这对拟开展再融资的上市公司又能带来怎样的启示？近日，上证报记者梳理10月以来A股公司的再融资反馈意见发现，不同于前期对股东高比例质押的重点关注，再融资审核目前将重点放在了食品药品类企业是否安全生产、环保核查是否存在问题、落后产能是否新增再投、涉房上市公司再融资资格等四大方面，一定程度反映出再融资监管要求的最新动向。

　　人民日报

　　前10月服务进出口增11.1%

　　商务部服贸司负责人4日介绍，今年以来，我国服务进出口保持较快增长，结构持续优化，稳中向好态势进一步巩固。1—10月，服务进出口总额43022.4亿元(人民币，下同)，同比增长11.1%。其中，出口14211.8亿元，增长14.3%；进口28810.6亿元，增长9.6%；逆差14598.9亿元。